クアンタム・コンピューティング、2026年第2四半期は増収も損失が予想超え

クアンタム・コンピューティング（Quantum Computing Inc.）は、2026年第2四半期の売上高が前年同期比で急増し、ウォール街の予想を上回ったと発表した。ただし、1株当たり損失は市場予想を上回る結果となり、時間外取引で株価は下落した。調整後の1株当たり損失は0.05ドルとなり、アナリスト予想の0.03ドルの損失を上回った。一方、売上高は561万ドルと、予想の515万ドルを上回った。株価は通常取引で2.51%下落して8.95ドルで引け、時間外取引ではさらに1.26%下落して8.8171ドルとなった。

主なポイント

• 売上高は561万ドルと、前年同期の6万1,000ドルから9,074%増加し、前四半期比では51%増となった。
• 売上高は予想を上回ったものの、EPSは1株当たり0.02ドル予想を下回った。
• 採用、研究開発費、買収関連費用が増加し、営業費用は2,180万ドルに拡大した。
• 四半期末時点の現金・現金同等物および投資残高は約13億ドルとなった。
• 経営陣によると、受注残高は4,250万ドルで、新規契約がなくても2027年第3四半期まで事業を支えられる水準であるという。

業績概要

クアンタム・コンピューティングは、フォトニクスおよび量子技術を幅広い商業事業へと転換しようとする中、今四半期も急速なトップライン成長を記録した。政府機関、教育機関、商業顧客向けのフォトニクス製品の販売が寄与し、売上高は前四半期および前年同期を上回った。

ただし、同社は依然として赤字が続いており、営業費用は前年同期比で2倍以上に拡大した。経営陣によると、コスト増加の要因は、研究開発、営業・マーケティング部門における人員増加および人件費の上昇に加え、約730万ドルの買収関連取引費用によるものだという。

それでも、今四半期はいくつかの面で進展が見られた。同社は、フォトニック・リザーバーコンピューティングプラットフォーム「NeuraWave」の商業展開準備完了、量子最適化マシン「Dirac-3」の設置、および量子セキュア通信システムの発注を発表した。また、2026年上半期にLuminar Semiconductor、NuCrypt、NHanced Semiconductorsの3社を買収した。

財務ハイライト

• 売上高：561万ドル（前年同期の6万1,000ドルから9,074%増、第1四半期の370万ドルから51%増）
• 純損失：1,180万ドル（1株当たり0.05ドルの損失）、前年同期は3,650万ドル（1株当たり0.26ドルの損失）
• 営業費用：2,180万ドル（前年同期の1,020万ドルから114%増）
• 受取利息およびその他収益：1,300万ドル（前年同期の180万ドルから増加）
• 現金・現金同等物および投資残高：2026年6月30日時点で約13億ドル（2025年末の15億ドルから減少）
• 流動比率：66.67（流動資産が短期債務を大幅に上回り、短期流動性は良好）
• 財務健全性スコア：InvestingProは同社の総合的な財務健全性を「FAIR（普通）」と評価しており、株価モメンタムは特に高い評価を得ている。
• 総資産：約16億ドル（2025年末からほぼ横ばい）
• 総負債：4,720万ドル（2025年末から2,650万ドル増加）
• 株主資本：16億ドル
• 契約受注残高：4,250万ドル（履行期間は12〜18カ月）

実績と予想の比較

クアンタム・コンピューティングの1株当たり損失は0.05ドルとなり、市場コンセンサス予想の0.03ドルの損失を上回った。EPS基準では、予想を0.02ドル（66.67%）下回る結果となった。

一方、売上高は異なる結果を示した。561万ドルの売上高は、予想の515万ドルを46万ドル（8.93%）上回った。

この強弱混在の結果は、同社がまだ事業拡大フェーズにあることを踏まえると重要な意味を持つ。このような局面では、投資家は売上成長や顧客獲得の進捗をより重視する傾向があり、今四半期はその両面で進展が見られた。ただし、EPSの未達と継続的な損失が投資家の熱意を抑制した可能性があり、特に同社の技術や買収戦略への期待が高まっていた状況では、その影響が大きかったとみられる。

市場の反応

株価は通常取引で前日終値の9.18ドルから2.51%下落し、8.95ドルで引けた。時間外取引ではさらに1.26%下落し、8.8171ドルとなった。

前日終値から時間外取引の価格まで、株価は約4.0%下落した。株価は52週高値の25.84ドルを大きく下回っているものの、52週安値の6.18ドルは上回っている。

この動きは、投資家が売上高の予想超えや前年同期比の大幅な増収よりも、EPSの未達と継続的な損失に注目したことを示唆している。取引量のデータは提供されていないため、この動きが異常に活発な売買を伴うものであったかどうかは判断できない。株価の変動性はこれまでも高く、ベータ値3.79を持つクアンタム・コンピューティングの株価は、市場全体の約4倍の値動きをする。InvestingProの分析によると、同株は現在フェアバリューを下回る水準で取引されており、変動に耐えられる投資家にとっては上昇余地があることを示唆している。同プラットフォームは、米国株1,400銘柄以上を対象にフェアバリューをはじめ数十の指標を追跡している。

見通しとガイダンス

経営陣は、NHancedを除くコア事業の2026年売上高予想として2,000万〜2,500万ドルを据え置いた。NHancedについては、今年の売上高が700万〜1,600万ドルの範囲になる可能性があるとしながらも、同事業は四半期ごとの変動が大きく、モデル化が難しいと注意を促した。

また、同社は4,250万ドルの受注残高により、新規契約がなくても2027年第3四半期まで事業を継続できると述べた。経営陣は、6月30日から年末にかけての受注残高の消化はほとんどないと見込んでおり、アナリストに対して四半期モデルを構築する際は「後半に偏重させる」よう助言した。

設備投資については、NHancedの施設改善に5,000万〜1億ドルが必要になる可能性があり、7,500万ドルが有力な目標値と見られているが、大部分の支出は2026年ではなく後年になると見込んでいると述べた。

経営陣のコメント

ユーピン・ファン最高経営責任者（CEO）は、同社の目標は「量子製品と技術をすべての人の手に届けること」であるとし、システムを「より小型で、より実用的で、より手頃な価格で、そして最終的にはより身近なものにすること」に注力していると述べた。

ファン氏はまた、同社の「室温動作・チップスケールのフォトニックアーキテクチャが重要な差別化要因である」と述べ、これによりシステムの複雑性、消費電力、コストが削減され、実用展開の可能性が高まると主張した。

クリス・ロバーツ最高財務責任者（CFO）は、事業は四半期ごとに変動があると述べた。「際立っているのは、前年同期比の売上高がいかに変動しやすいかということだ。これは本来、変動の大きい事業だ」と語った。

ロバーツ氏はまた、NHanced買収前のQCiが今年2,000万〜2,500万ドルの売上高を達成するという従来の見通しを維持するとし、受注残高だけで「来年の第3四半期まで、あるいはもう少し長く」事業を継続できると指摘した。

リスクと課題

• 継続的な損失：同社は依然として赤字であり、投資家は収益化への道筋についてより明確な証拠を求める可能性がある。
• 高い営業費用：研究開発、営業、買収関連の支出が急速に増加している。
• 売上高の変動性：経営陣によると、顧客への納品および検収のタイミングにより、四半期ごとの業績が大きく変動する可能性があるという。
• 実行リスク：同社は3件の買収を統合しながら、製造能力の拡大も進めている。
• 技術リスク：ゲートベースの量子コンピューティングは依然として開発段階にあり、経営陣はこの取り組みを「山の最後の半マイルを登ること」と表現した。

質疑応答

アナリストは主に、製品の進捗状況、受注残高の視認性、および最近の買収による売上貢献の3つの分野に焦点を当てた。

Dirac-3に関する質問は、同システムの変数拡張機能が新市場を開拓できるかどうかに集中した。経営陣は、より多くの変数のサポートについて進展があり、今後数カ月でさらなる更新を予定していると述べた。

アナリストはまた、将来の支出と売上高におけるNHancedの役割についても質問した。経営陣は、NHancedが現在年間約6万枚のウェーハを処理しており、5,000万〜1億ドルの設備改善が必要になる可能性があると述べたが、同買収の近期貢献に関する正式なガイダンスの提示は見送った。

また、顧客構成についても議題に上がった。経営陣によると、主にサブコントラクト（下請け）を通じた政府関連の仕事が事業全体の70〜80%を占め、商業顧客が2番目、教育機関が3番目となっているという。

経営陣はゲートベースの量子コンピューティングの技術的課題にも言及した。ファン氏は、最も困難な問題は光子間の相互作用であると述べ、レーザー、単一光子検出器、制御エレクトロニクスを1つのチップに統合した自己完結型システムの必要性を指摘した。

クアンタム・コンピューティングの財務状況、成長見通し、競争上のポジションについてより詳しい分析を求める投資家は、InvestingProで提供されている包括的なプロリサーチレポートにアクセスできる。これらのレポートは、米国主要株式1,400銘柄以上を対象に、複雑なウォール街のデータを明確で実用的なインテリジェンスに凝縮したものである。

この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。