スコシアバンク年次サミットでCIBCが成長優先戦略を発表

2026年9月9日（水）、CIBC（CM）はスコシアバンクの第27回年次フィナンシャルズ・サミットにおいて、着実な成長、収益性の向上、コスト管理の強化を柱とする戦略を発表した。最高経営責任者のハリー氏は、カナダ一部地域の住宅市場の軟化やデジタル競合他社との競争激化という逆風の中でも、堅実な業務執行と強固な資本基盤を背景に銀行が恩恵を受けていると述べた。

主なポイント

• CIBCは構造的に高い自己資本利益率（ROE）の実現に向けて前進しており、直近四半期のROEは16.8%に達した。
• 同行は規制上の最低水準を約90億カナダドル上回る余剰資本を保有しており、大型買収の計画はない。
• 経営陣は、米国商業銀行業務、ウェルス・マネジメント、カナダのマス・アフルエント向け銀行業務を主要な成長ドライバーと見ている。
• 人工知能（AI）を含むテクノロジーが、生産性向上、リスク管理、コスト削減を支えると期待されている。
• 12月9日に予定されるインベスター・デーでは、更新された目標値と効率化施策の詳細が示される見通しである。

財務実績

ハリー氏は、CIBCの最近の業績は短期的な上昇局面以上のものを反映していると述べた。同氏は同行を1867年に創業した「卓越したフランチャイズ」と表現し、その業績はますます景気循環的ではなく構造的なものになっていると説明した。

• 直近四半期のROEは16.8%に達した。
• 効率性比率は53%を下回った。
• 同行は12四半期連続で前年同期比プラスの営業レバレッジを達成した。
• 個人・ビジネス銀行部門の収益は9%増加した。
• 同部門では引当前・税前利益が10%増、純利息収益およびその他収益が17%増となった。

ハリー氏は、成長を支援しながらも高い収益プロファイルを目指していると述べた。最高財務責任者（CFO）のロブ・セドラン氏はROE15%超の目標達成にコミットしており、経営陣は構造的に高い収益の実現に向けて取り組んでいると述べた。

同行はまた、強固な資本ポジションについても言及した。

• CIBCは規制上の最低水準を約90億カナダドル上回る余剰資本を保有していると発表した。
• 経営陣は、普通株式等Tier1（CET1）比率が健全な水準を維持していると述べた。
• 同行は近い将来、資本水準が13%台の高水準を維持すると見込んでいる。
• 経営陣は、2027年から2028年以降にかけてローン需要が改善するにつれ、資本の活用が拡大すると予想している。

業務の最新動向

ハリー氏は、CIBCが厳格な引受規律とクライアント重視の姿勢により、現在の信用サイクルにおいて際立った存在となっていると述べた。同氏は同行をポジティブな例外と呼び、一部市場が悪化する中でも信用パフォーマンスは予測可能であったと説明した。

• 経営陣は、信用ポートフォリオが引き続き堅調であると述べた。
• 大トロント圏および大バンクーバー圏における住宅ローンのストレスは、貸倒引当金に重大な影響を与えていない。
• 住宅ローン事業は個人・商業部門の収益の10%未満を占めるにとどまる。
• 同行は、クライアントに関する知識の深化とAIを活用した新ツールの導入によりリスク管理を強化したと述べた。

個人・ビジネス銀行業務において、CIBCはマス・アフルエント戦略を中核的な成長エンジンとして位置づけている。

• インペリアル・サービスは、ハリー氏が「3回か4回の表」と表現した発展段階にあると述べた。
• 約100万人のコア顧客がインペリアル・サービスの潜在的な対象候補と見られている。
• インペリアル・サービスの顧客はコア顧客よりもはるかに収益性が高い。
• 同プラットフォームには2,500人のファイナンシャル・アドバイザーと1,250人のアソシエイト・ファイナンシャル・アドバイザーが在籍している。
• 経営陣によると、CIBCアドバイザーアシストによりアドバイザーの生産性が50%向上した。

コストコ・ホールセールとのパートナーシップは、引き続き同戦略の重要な柱となっている。

• 同プログラムにより300万件のクレジットカード口座が生み出された。
• CIBCはこの提携を通じて、さらに800万人の潜在顧客を見込んでいる。
• 経営陣は、パートナーシップが計画を上回るペースで進展していると述べた。
• コストコ・ホールセールのキオスクは非常に高い生産性を誇ると評された。
• ハリー氏は、パートナーシップから得られるフランチャイズの数値は「非常に強い」と述べた。

米国事業については、CIBCの総収益に占める割合が約20%となっており、商業・ウェルス部門と資本市場部門がほぼ同等の割合を占めていると述べた。

• 米国の商業・ウェルス・プラットフォームは総収益の約10%を占めている。
• 米国の資本市場も約10%を占めている。
• 同行はカナダにおけるリレーションシップ型商業モデルを米国でも展開することを目指している。
• リレーションシップ・マネージャーの有機的採用を通じて、米国主要都市での事業を拡大している。
• 経営陣は、商業クライアントへのウェルス浸透率を高める余地があると見ている。

ハリー氏はまた、同行のビジネス再編が透明性と資本配分の改善につながったと述べた。

• 商業事業は現在、南北軸で整合されている。
• この変更は国境を越えた連携を強化することを目的としている。
• また、経営陣に国境を越えたクライアント関係についてより良い視認性をもたらす。
• この体制は、最も高い収益を生む分野にリソースを集中させることを意図している。

テクノロジー、効率化、競争

CIBCは、今後3〜5年にわたって展開される15以上の大規模な効率化施策を特定したと述べた。経営陣は、サービス品質を損なうことなくコスト削減、業務の簡素化、生産性向上を目指すと述べた。

• AIはリスク管理、顧客獲得、不正防止、生産性向上ツールに活用されている。
• 個人・ビジネス銀行業務における新たな業務モデルは、階層と複雑性を削減するよう設計されている。
• 経営陣は、テクノロジーが守りと攻めの両方のツールであると述べた。
• AIに関する追加目標はインベスター・デーで議論される予定である。

ハリー氏は、同行のテクノロジー推進の一例としてCIBCアドバイザーアシストを挙げた。

• このツールにより、経験豊富なアドバイザーの生産性が50%向上した。
• 経営陣は、新入社員に対してはさらに大きな効果が期待できると述べた。
• ハリー氏は「35年のベテランが50%生産性を高められるなら、新入社員に対して何ができるか想像してほしい」と述べた。

同行はまた、デジタル専業企業との競争についても言及した。

• オルタナティブ・ソリューションズ・グループ、シンプリー・フィナンシャル、インベスターズ・エッジは守りと攻めの両方のツールとして位置づけられた。
• 経営陣は、シンプリー・フィナンシャルをさらに強化することに注力すると述べた。
• CIBCは、一部のセルフ運用（DIY）顧客が資産形成の過程でDIYにとどまる可能性を認識していると述べた。
• 同行は、統合的なウェルス・アプローチにより、長期的にはそうした顧客も取り込めると考えている。

今後の見通し

CIBCは、戦略の大枠は変わらないものの、次のフェーズは実行、近代化、収益力の向上に焦点を当てると述べた。12月9日に予定されるインベスター・デーでは、更新された目標値と収益改善に向けた経営計画の詳細が示される見通しである。

• 経営陣は更新された財務目標を提示する予定である。
• 同行は収益力向上に向けた方針を示す。
• 効率化施策とテクノロジー投資が中心的なテーマとなる。
• 年率ベースでのプラスの営業レバレッジが継続すると見込まれている。

資本配分については、ハリー氏は大型買収への意欲はないと述べた。

• 「大型のM&A取引への意欲はない」と同氏は述べた。
• 経営陣は、大型案件については視野に入っているものは何もないと述べた。
• 有機的成長が引き続き資本の最優先用途である。
• 小規模な補完的買収（タックイン）は、ROEへの貢献が見込まれ文化的に適合する場合にのみ検討される。

経営陣は、ビジネス需要の改善に伴い、資本基盤が時間をかけて低下すると予想している。

• CIBCは現在の資本水準が柔軟性をもたらすと述べた。
• ローン需要の回復に伴い、資本活用の拡大を見込んでいる。
• 同行は長期的にCET1の大幅な低下余地があると見ている。

米国では、商業銀行業務、ウェルス・マネジメント、資本市場全体にわたる継続的な成長を見込んでいる。

• カナダと米国間の国境を越えた顧客の移動は引き続き重要な機会である。
• 経営陣は、両国間の資本フローは「非常に大きい」と述べた。
• 同行は採用とリレーションシップ・バンキングを通じて、米国主要市場での事業構築を継続する方針である。

カナダの個人向け銀行業務においては、CIBCはマス・アフルエント向けの機会がまだ大きいと述べた。

• インペリアル・サービスにはまだ大幅な成長余地がある。
• コストコ・ホールセールとのパートナーシップは、顧客獲得とウォレット・シェアの拡大を引き続き支える見通しである。
• シンプリー・フィナンシャルはデジタル・サービスとしてさらなる発展が予定されている。
• 同行はデジタル競合他社への対抗を図りながら、顧客ライフサイクル全体を通じてより多くの富裕層顧客を取り込むことを目指している。

質疑応答のハイライト

質疑応答セッションにおいて、ハリー氏は直近の16.8%というROEを一時的な恩恵と見るべきではないと改めて強調した。同氏は、成長とのバランスを取りながら、構造的に高い収益の実現に向けて前進していると述べた。

• 経営陣は、12四半期にわたるプラスの営業レバレッジは良好な環境と構造的な改善の両方を反映していると述べた。
• ハリー氏は、現在のCET1水準に満足していると述べた。
• また、余剰資本によりCIBCは機会が生じた際に資金を活用する余地があると述べた。

質問は米国事業と不動産エクスポージャーにも及んだ。

• 経営陣は、機関投資家向け不動産は戦略的に縮小した分野であると述べた。
• 米国における注力点は広範な拡大ではなく、深いリレーションシップの構築にある。
• 米国におけるウェルスと商業の統合は、大きな価値創造の機会として位置づけられた。

住宅市場については、ハリー氏は大トロント圏および大バンクーバー圏における現在のストレスを懸念していないと述べた。

• 住宅ローンのエクスポージャーは、より広いビジネス・ミックスの中では相対的に小さい。
• 経営陣は、住宅ローン・ポートフォリオは健全な状態を維持していると述べた。
• CIBCは、分散した収益基盤により住宅市場の軟化による影響が限定されると考えている。

経営陣はまた、将来の業績におけるAIの役割についても議論した。

• 同行はAIが財務指標に与える影響の定量化に引き続き取り組んでいる。
• AIは生産性向上、リスク管理、効率化、収益成長を支えると期待されている。
• 不正防止も重要なユースケースとして挙げられた。

まとめ

CIBCは、強固な資本基盤、改善された効率性、有機的成長への明確な注力を持って次のフェーズに入ると述べた。目標と実行に関する詳細は12月9日のインベスター・デーで示される予定であり、詳細は以下の完全な議事録を参照されたい。

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