ペンギン・ソリューションズ、ゴールドマン・サックス会議でAI推進を加速

2026年9月10日（木）、ペンギン・ソリューションズ（PENG）はゴールドマン・サックス主催の「Communacopia + Technology Conference 2026」において、AI インフラおよびメモリ企業としての明確な事業方針を示した。最高経営責任者（CEO）のカッシュ・シャイク氏は、事業が急速に成長していると述べる一方、競争の激しい市場環境と、この成長ペースを維持するためにAI投資の継続が不可欠であることも指摘した。

シャイク氏は、同社が旧来の持株会社構造から脱却し、現在はAIソリューション事業に集中していると説明した。先進コンピューティングおよびメモリ分野における旺盛な需要と、AIファクトリーを構築する顧客向けの新製品・サービスについても言及した。

主要ポイント

• ペンギン・ソリューションズによると、AI関連事業は第3四半期（Q3）の純売上高の74%を占め、前年同期比104%増を記録した。
• 同社はQ3の純売上高が過去最高を更新したと報告し、次の四半期には初めて5億ドルを超える見通しを示した。
• 経営陣は2027年度（FY2027）の連結成長率を前年比30%と見込んでいる。
• ペンギン・ソリューションズは、AIファクトリーの設計・構築・展開・管理を一括して担うパートナーとしての地位を確立しようとしている。
• 同社は、ハードウェアに依存しないソフトウェア、メモリ製品、CXLオファリング、および将来的なフォトニックメモリを成長ドライバーとして挙げた。

財務実績

シャイク氏によると、Q3においてペンギン・ソリューションズのAI関連事業は同社純売上高の74%を占め、前年同期比104%増を達成した。また、同四半期の純売上高は過去最高を記録したとも述べた。

• Q3 AI関連事業：純売上高の74%
• Q3 AI関連成長率：前年同期比104%増
• 統合メモリ成長率：前年同期比111%増
• 翌四半期ガイダンス：純売上高5億ドル超（同水準を初めて突破する見込み）
• FY2027見通し：前年比30%の連結成長

同社によると、この成長は販売数量の増加と、メモリ分野における価格の上昇の両方によってもたらされたという。経営陣は、特にデータセンター製品において数量が全般的に増加していると述べた。また、受注残と将来の予約注文により、継続的な成長の見通しが立っているとも説明した。

ペンギン・ソリューションズは、メモリ価格が現時点では高水準を維持しているものの、時間の経過とともに安定化すると予想していると述べた。それでも、数量の増加が売上高を下支えすると見込んでいる。また、メモリメーカーと直接供給契約を結んでいない顧客向けにメモリを調達する事業分野では、価格交渉力を持つと説明した。

経営陣はまた、統合メモリ事業の約50%がメモリメーカーと直接供給契約を持つOEM顧客から成り立っており、残りの半分はペンギン・ソリューションズ自身がメモリを調達する形の取引関係によるものだと述べた。

事業運営の最新情報

シャイク氏は、ペンギン・ソリューションズが現在、先進コンピューティングAIインフラ、統合メモリ、製品イノベーション投資という3つの主要分野を中心に事業を展開していると説明した。同社が特に注力する顧客層として、ネオクラウドプロバイダーと大企業の2つを挙げた。

同氏は、「AIファクトリープラットフォーム」を同社戦略の中核と位置付けた。このプラットフォームは、AIシステムを構築・運用する顧客向けに、ソフトウェア、ハードウェア、サービスを一体化したオファリングとして提供される。

• ClusterWareAI：AIファクトリー向けペンギン・ソリューションズ独自のオペレーティングシステム
• MemoryAI：メモリ最適化および関連製品
• ComputeAI：GPUおよびアクセラレータのオファリング
• サービス：設計・構築・展開・管理

シャイク氏は、同社のサービスは通常3〜5年の管理契約のもとで提供されると述べた。ペンギン・ソリューションズは、スタック（システム全体）の一部のみを販売するベンダーではなく、単一の構築パートナーかつ単一の運用パートナーを目指しているという。

同氏は、同社の営業活動が顧客のインフラ計画が確定する前の、アーキテクチャ段階という早期から始まると説明した。このアプローチにより、後工程で製品を販売するだけでなく、サービスレベル目標に基づいた設計を形成できると述べた。

ペンギン・ソリューションズは、ネオクラウドプロバイダーが特に魅力的な市場であると述べた。これらの顧客はデータセンター全体を構築しており、設計から継続的な運用まで一貫したサポートを必要としているためだ。また、企業顧客についても、GPUのサービスとしての利用（GPU-as-a-service）の購読料や高額なフロンティアモデルのライセンス費用を回避するため、オンプレミスのAIファクトリーへの移行が進んでいると述べた。

プラットフォームおよび製品戦略

シャイク氏は、ペンギン・ソリューションズの主な差別化要因がハードウェアに依存しない点にあると述べた。ClusterWareAIを通じて、エヌビディアおよびアドバンスト・マイクロ・デバイセズのGPUクラスターを管理し、Dellなどのパートナーのハードウェアとも連携できる。

これにより、顧客は特定のベンダーに縛られることなく、自社のサービスレベルニーズに合ったシステムを構築できると説明した。また、この柔軟性により、大手製品企業やシステムインテグレーターとの競合においても受注を獲得してきたとも述べた。

ClusterWareAIには、自然言語インターフェースを通じてGPUの健全性と稼働率を監視できるエージェント機能も含まれている。シャイク氏は、同社が自社のオペレーション全体でAIツールを活用しており、製品開発において高い投資対効果をもたらすユースケースとして挙げたコード生成もその一つだと述べた。

同氏は、ClusterWareAIを将来的にスタンドアロン製品として展開することを長期目標としているが、現時点では主にマネージドサービスとともに提供されていると説明した。

メモリ分野では、ペンギン・ソリューションズのコア事業が大手OEMのネットワーキングおよびコンピューティング向けメモリモジュールの製造であると述べた。同社の競争優位性は、エンジニアリング、検証、製造、サプライチェーン管理にあるという。

また、CXL（Compute Express Link）分野にも進出しており、2つの製品ラインを展開している。

• OEM向けメモリ拡張カード
• 推論ワークロード向けMemoryAI KVキャッシュアプライアンス

シャイク氏は、KVキャッシュアプライアンスが大規模言語モデルのコンテキストを保存することで、GPUの計算負荷を軽減し、応答速度を向上させると説明した。その結果、経済性の改善と推論の高速化が実現できるという。

ペンギン・ソリューションズはまた、マーベル・テクノロジー・グループが55億ドルで買収したCelestial AIとともに、フォトニックメモリの開発にも取り組んでいる。この製品は2027年下半期に提供開始される見込みだ。フォトニックメモリは、高帯域幅メモリをGPUへの直接接続の範囲を超えて拡張し、アクセラレーテッドアプリケーション向けの共有メモリプラットフォームを支援するものだという。

競争上の優位性と顧客獲得事例

シャイク氏は、Dellと共同で獲得した大手金融機関（Tier 1）との契約を、同社のビジネスモデルの具体例として挙げた。その金融機関は初めてオンプレミスのAIファクトリー導入を検討しており、製品供給とファクトリー管理の両方の専門知識を求めていたという。

ペンギン・ソリューションズは、個別の製品や製品のみのサポートではなく、包括的なパッケージを提供できたことが受注の決め手になったと述べた。顧客の最高情報責任者（CIO）が、複数のベンダーではなく単一のパートナーを求めていたとも説明した。

シャイク氏は、製品レイヤーだけでなくアーキテクチャレイヤーから関与できる同社の能力が重要な競争優位性だと述べた。顧客のサービスレベル目標を適切なアーキテクチャに落とし込み、その後もシステムを継続的に管理できるという。

また、マイクロンテクノロジー.、SKハイニックス、サムスンとの供給関係が、メモリの安定調達を支えていると述べた。これらの関係と直接OEM供給契約により、市場が逼迫した状況でも同社のメモリ事業が支えられているという。

今後の見通し

シャイク氏は、同社の自信の根拠として「インフラのスーパーサイクル」と呼ぶ現象を挙げた。今後3年間でデータセンターインフラへの投資額が7兆ドルを超えると試算している。

ペンギン・ソリューションズはAIインフラとメモリの交差点に位置しているため、その投資の相当な割合を取り込む好位置にあると述べた。また、市場がトレーニングから推論へとシフトしていることで、メモリおよびインフラ製品への需要が引き続き旺盛であり続けると述べた。

経営陣は複数の成長テーマを示した。

• ネオクラウドプロバイダーは、データセンターの構築を加速させ、ハイパースケーラーおよび企業向け需要に対応している。
• 企業顧客はオープンウェイトモデルを採用し、より多くのワークロードをオンプレミスに移行している。
• DDR5がボトルネックとなる場合、ハイパースケーラーがCXLメモリカードを採用する可能性がある。
• MemoryAIアプライアンスは、ハイパースケーラー、ネオクラウド、企業顧客全体に展開が拡大する可能性がある。

ペンギン・ソリューションズは、ClusterWareAIのエージェント機能の強化を含むソフトウェアへの投資を継続するとともに、コンピュートアプライアンスやメモリ製品の開発にも取り組むと述べた。また、営業レバレッジの改善を図り、長期的に事業と株主に利益をもたらすことを目指しているという。

質疑応答のハイライト

質疑応答セッションでは、シャイク氏がハードウェアに依存しないモデルと、顧客計画への早期関与という点に繰り返し言及した。多くの競合他社が製品のみ、またはインテグレーションサービスのみを提供しているのに対し、ペンギン・ソリューションズはその両方を組み合わせようとしていると述べた。

同氏は、ベンダー中立のソフトウェア、設計支援、ハードウェアパートナーシップ、マネージドサービスを同様の形で組み合わせて提供する直接の競合他社は存在しないと述べた。また、同社のアプローチは厳格なサービスレベル契約を持つ顧客に特に有効だとも説明した。

メモリ事業については、統合メモリの約半分がサプライヤーと直接契約を持つOEM顧客向けであり、残りはペンギン・ソリューションズ自身の調達に依存していると述べた。この構造により、顧客に代わってメモリを調達する際に一定の価格交渉力が生まれると説明した。

CXLの機会はハイパースケーラー、ネオクラウド、企業を含む幅広い領域に及ぶと述べた。また、フォトニックメモリのロードマップは、同社の現在のメモリ製品とCXL事業の自然な延長線上にあるとも付け加えた。

企業顧客に関しては、主な導入動機が経済性、セキュリティ、データ管理にあると述べた。オープンウェイトモデルにより、コード生成を含む大量の推論処理においてオンプレミス展開の魅力が高まっているという。

また、エージェント型AIの社内活用が同社の製品ロードマップを形成していると述べた。コード生成は、製品開発と企業運営の両方を改善できる最も明確なユースケースの一つだという見解を示した。

「Q3（直近の公表決算）において、当社のAI関連事業は純売上高の74%を占め、前年同期比104%増を達成しました。また、会社全体の純売上高も過去最高を記録しました」とシャイク氏は述べた。

同氏はさらに次のように付け加えた。「これはOEM製品企業としてのオファリングと、エンドツーエンドのシステムインテグレーションオファリングを組み合わせたユニークな形態です。これにより、顧客はAIファクトリーの単一の構築パートナーかつ単一の運用パートナーとして当社と協業できます。主にネオクラウドの構築や大企業に注力しています。」

シャイク氏はまた次のように述べた。「今後3年間で7兆ドルを超える投資が行われるインフラのスーパーサイクルが進む中、ペンギン・ソリューションズはその投資の大きなシェアを獲得し、投資家に長期的な価値創造の機会をもたらす非常にユニークな立場にあると確信しています。」

同社の株価は通常取引終了時に48.62ドルで引け、4.78%安となった。時間外取引ではわずかに上昇し、48.73ドルとなった。

詳細については、以下の完全な議事録を参照されたい。

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