ファースト・ホライズン、バークレイズ会議で銀行関係強化戦略を発表

2026年9月15日（火）、ファースト・ホライズン・コーポレーション（FHN）はバークレイズ第24回年次グローバル金融サービス会議において、顧客との関係深化、利ざやの拡大、そして資本の規律ある活用を柱とする戦略を示した。最高経営責任者（CEO）のブライアン・ジョーダン氏は、高金利環境、住宅ローン活動の鈍化、競争激化といった課題が続く中においても、同行は有利な事業基盤と資産感応型のバランスシートから恩恵を受けていると述べた。

主なポイント

• ファースト・ホライズンは「ファイブ・フラッグス」フレームワークを活用し、中小規模の商業顧客、ミドルマーケット・バンキング、専門事業に注力している。
• 経営陣は2〜3年間で税引前・貸倒引当金控除前純収益（PPNR）を1億ドル超改善する機会があるとし、現時点でその目標の30〜40%に達していると述べた。
• 現在のROTCE（有形普通株主資本利益率）は15%超であり、長期的にはCET1比率を10〜10.5%の水準で運営できるとした。
• 商業用不動産のスプレッドは前年比50ベーシスポイント改善し、第3四半期の顧客預金の伸びも堅調を維持した。
• ジョーダン氏は、人工知能（AI）が大手銀行との技術格差を縮め、地域銀行にとって先進ツールをより手頃なものにする可能性があると述べた。

財務実績とバランスシートの動向

ジョーダン氏は、ファースト・ホライズンのバランスシートは現在の金利環境に対して良好なポジションを維持していると述べた。同行は全体として資産感応型であり、短期金利の上昇は純金利収益を下支えするとみられるが、住宅ローン・ウェアハウス融資や債券部門など一部事業は圧力に直面している。

• 現在のROTCE：15%超。経営陣はさらなる改善を見込んでいる。
• 目標CET1比率：約10.5%。長期的な運営レンジは10〜10.5%。
• 商業用不動産のスプレッドは、条件・構造の改善により前年比50ベーシスポイント向上した。
• 第3四半期の顧客預金の伸びは概ね堅調と評価された。
• 信用の質は良好に推移しており、重大な悪化は見られないとした。
• ローンの動向はポジティブであり、商業用不動産での相応の成長と商工業向け融資の安定が見られた。

ジョーダン氏は、バランスシートの負債側（資金調達）は非常に良好な動向を示していると述べた。また、住宅ローン・ウェアハウス事業は借入コストの上昇に伴い住宅販売や住宅ローン組成が鈍化したことで、6月または7月にピークに達した可能性があると付け加えた。

さらに同氏は、過去18カ月間に自社株買いと株主還元に多大な資本を投じてきたと述べた。経営陣は引き続き、有機的成長、買収、株主への現金還元の間で資本配分を検討している。

業務上の最新情報

会議の中心的な話題の一つは、ファースト・ホライズンの「ファイブ・フラッグス」フレームワークであった。これは過去18カ月間にわたって策定された内部戦略指針である。ジョーダン氏は、このフレームワークが数千人の従業員に対し、同行がどこで最も競争力を発揮できるか、そしてより収益性の高い形で顧客にサービスを提供するにはどうすればよいかを理解させる助けになっていると述べた。

このフレームワークは、中小規模の商業企業、ミドルマーケット・バンキング、専門事業への対応に重点を置いている。ジョーダン氏はこの戦略をアメリカンフットボールのサイドライン間でのプレーに例え、同行はハッシュマーク（フィールドの内側）の間で最もうまくプレーできると考えていると述べた。

• 展開は2025年春に開始され、経営陣の当初の想定より早いペースで進んでいる。
• この戦略は、融資のみの関係から脱却し、より幅広い銀行関係の構築を目指すものである。
• 成功の指標は取引量だけでなく、関係の深さと広さによって測られる。
• 商業銀行担当者と与信チームは、地域市場において顧客とより緊密に連携するよう促されている。

ジョーダン氏は、融資のみの関係を見直し、資金管理、ウェルス・マネジメント、資本市場サービスの追加を目指す中で、バランスシートの活動に意味のある変化が生じていると述べた。銀行担当者と与信チームとの対話は前向きであり、関係価値の最大化に焦点が当てられているとした。

採用活動も改善している。ジョーダン氏は、特にアトランタやニューオーリンズにおいて、大手金融機関から経験豊富な銀行員を採用することに相当な成功を収めていると述べた。新たに採用された銀行員は、同行が何を提供できて何を提供できないかを明確に把握した上で、自信を持って顧客のもとに赴くことができると語った。

収益性と成長の原動力

経営陣は、2〜3年間で税引前・貸倒引当金控除前純収益を1億ドル超引き上げることを戦略の目標としていると述べた。ジョーダン氏は、その目標に向けて現在30〜40%程度進捗しているとしつつも、進捗状況をバランスシートや損益計算書全体の動向から切り離して把握することは難しいと指摘した。

• 資金管理のクロスセルはすでに収益性の向上に貢献している。
• プライベート・クライアント向けウェルス・マネージャーが既存の商業顧客に紹介されている。
• 商業用不動産融資は、スプレッドと構造の改善により収益性が向上した。
• リレーションシップ・バンキングが取引優先モデルに取って代わりつつある。

ジョーダン氏は、南部約12州にわたる同行の事業基盤が、国内で最も成長が速くダイナミックな市場へのアクセスをもたらしていると述べた。これが有機的成長、銀行員の採用、顧客獲得を支えているとした。

また同氏は、現在の15%超というROTCEの水準からさらに改善する余地があると述べた。

ウェルス・マネジメントと専門事業

ウェルス・マネジメントは同行の戦略においてより大きな位置を占めつつある。ジョーダン氏は、約1年前にコアシステムの移行が完了し、アドバイザーがより優れたツールと顧客モデリング機能を活用できるようになったと述べた。また、旧IBERIABANKの事業基盤における空白を埋めるため、追加のウェルス・アドバイザーを配置しているとした。

• 同行はAIツールを活用して、既存の商業融資ファイルの中からウェルス関連の機会を特定している。
• 経営陣は現在の顧客とのウェルス関係を深める余地があるとみている。
• ジョーダン氏は、預金コストへの構造的な圧力を踏まえると、ウェルス・マネジメントは従来の個人向け銀行業務よりも消費者部門の収益成長をより大きく牽引する可能性があると述べた。

専門融資については、住宅ローン・ウェアハウス事業が季節的な水準を下回る軟調な状態にあり、夏場にピークを迎えた可能性があると述べた。同事業はエスクロー預金の機会やデリバティブサービスを模索しており、他の専門事業もより幅広い関係構築に向けて推進されているとした。

ジョーダン氏はFHNファイナンシャルについて、適切な規模と規律を持ち、バランスシートの使用を最小限に抑え、ほぼフラットな金利プロファイルを維持していると説明した。30日以内に売却されない債券は市場に強制的に放出される仕組みとなっており、これが自己勘定取引的な行動を防ぐ助けになっていると述べた。

人工知能とテクノロジー

ジョーダン氏は、「Chat FHN」と呼ばれるツールを通じて、AIがすでに社内で活用されていると述べた。社内ハッカソンでは100件のAI活用アイデアが生まれ、そのうちいくつかはすでに実用化されている。

• 顧客の財務諸表や税務申告書からの財務情報の自動展開処理。
• 展開済み財務諸表からの与信メモ自動生成（人間によるレビューあり）。
• 開発サイクルを数週間短縮するソフトウェアコードの自動生成。

ジョーダン氏は、ガバナンス、テスト、結果のモニタリングに多大な時間を費やしていると述べた。また、人間が関与する管理（ヒューマン・イン・ザ・ループ）がプロセスの中心であり続けることを強調した。

さらに同氏は、AIが金融サービスにおける競争環境を平準化し、大手銀行が多額の投資によって築いてきた技術的な優位性を縮小させる可能性があると述べた。AIによって、ファースト・ホライズンのような地域銀行にとっても先進ツールがより手頃になるとの見方を示した。

今後の見通し

ジョーダン氏は、同行が複雑な環境の中で事業を運営していると述べた。過去6〜8カ月間で金利はかなり大幅に上昇しており、第3四半期にはそのペースが加速した。地政学的緊張も原油・燃料価格に影響を与え、不確実性を高めている。

それでも同氏は、商業活動は概ね堅調であり、顧客は総じて楽観的な見方を維持していると述べた。同行の事業基盤は人口流入、投資、建設活動から引き続き恩恵を受けているが、4〜6カ月前と比べて顧客との対話はより慎重なトーンになっているとした。

• 商業案件のパイプラインは概ね堅調を維持している。
• 融資利用率はやや低下している。
• 預金金利は近月、より安定した水準で推移している。
• 成長はやや鈍化しているが、競争は依然として激しく安定している。

ジョーダン氏は、仮にFRBが利上げを実施した場合、同行にとって最も恩恵が大きいのは第4四半期になるとの見方を示した。大半の金利設定はSOFRおよびフェデラルファンド金利に連動しているため、短期金利の上昇は収益を下支えするとした。また、想定される動きは大きな転換点というよりも微調整にとどまる可能性が高いと述べた。

さらに同氏は、顧客が建物の建設、企業買収、設備購入などのプロジェクトを検討する際に資金調達コストを注視していると述べた。それでも、近い将来の金利見通しが意思決定に大きな転換点をもたらす可能性は低いとした。

資本・規制・リスク

資本管理も主要なテーマであった。ジョーダン氏は、規制上のスクリーニングで外れ値とみなされない範囲で、長期的にCET1比率を10〜10.5%の水準で運営できると考えていると述べた。

• バーゼルIIIが提案通りに実施された場合、リスク加重資産が約10%調整されると経営陣は試算している。
• 資本に関する意思決定はストレステストとボトムアップ分析に基づいている。
• 成長、買収、株主還元にわたる資本配分を定期的に見直している。
• ジョーダン氏は、住宅ローンの借り換えブームや金利の急低下によって事業構成が変化した場合、CET1比率の引き下げを検討する可能性があると述べた。

同氏はまた、2023年の銀行危機が、特に住宅ローン・ウェアハウスや住宅ローン関連エクスポージャーについて、各事業が資本規制上どのように扱われるかを理解することの重要性を改めて示したと述べた。

質疑応答のハイライト

質疑応答セッションでは、ジョーダン氏が7月以降の市場環境の変化というテーマに立ち返った。金利のボラティリティと原油価格の上昇により顧客はより慎重になっているが、経済全般に対しては楽観的な姿勢を維持していると述べた。

• 商業用不動産は一時的な低迷期を経て、相応の成長を示している。
• 建設融資は通常のサイクルをたどっており、プロジェクトが恒久的な資金調達に移行する前に実行額が増加する。
• 堅調なパイプラインによるバネ効果が見込まれ、成長を引き続き下支えするとみられる。
• 信用の質は安定を維持している。

ジョーダン氏は、同行のリレーションシップ・モデルは顧客を融資のみの銀行取引から脱却させ、より幅広く収益性の高い関係へと移行させることを目的としていると述べた。現在最も重要な対話は、資金管理、ウェルスサービス、預金獲得に関するものであるとした。

また同氏は、同行の商業顧客は依然として楽観的であるが、年初よりも慎重になっていると述べた。経済全体については、非常に低いながらもプラスの成長率で推移していると表現した。

競争については、価格競争の圧力は依然として実在するが安定していると述べた。同行が事業を展開する市場では、新規参入による支店開設や積極的な預金獲得など、競争が常に激しいとした。

総括

ファースト・ホライズンは、地域的な事業基盤、リレーションシップ型のビジネスモデル、そして新技術を組み合わせて長期的なリターン向上を目指しているという明確なメッセージを残して会議を締めくくった。経営陣は、高金利環境や住宅ローン活動の鈍化が一部事業に重くのしかかる中においても、利ざやの改善、資本の柔軟性、そして顧客との関係深化に向けた余地があるとみている。

詳細については、以下の完全な議事録を参照されたい。

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