ウラン生産大手のカメコ（CCO）は、2024年第3四半期に、市場と供給の課題にもかかわらず、強力な業績と戦略的進展を示す堅調な結果を発表しました。同社は最初の9ヶ月間で約10億ドルの調整後EBITDAを報告し、2024年の普通株1株当たりの配当を0.12ドルから0.16ドルに引き上げ、2026年までに倍増する計画を発表しました。
キー・レイク製錬所からの生産量は、自動化と最適化の取り組みにより、以前の予想を上回り約1900万ポンドに達する見込みです。一方、カザフスタンのJVインカイプロジェクトからの2024年ウラン生産予想は、硫酸の配送遅延により830万ポンドから770万ポンドに下方修正されました。カメコの燃料サービス部門は、ポートホープの新インフラの支援を受け、前年比60%の生産増を記録しました。
主なポイント
- カメコの2024年最初の9ヶ月間の調整後EBITDAは約10億ドル。
- 2024年の普通株1株当たりの配当を0.16ドルに引き上げ、2026年までに0.24ドルを目指す。
- キー・レイク製錬所のウラン生産量は1800万ポンドから1900万ポンドに上方修正。
- JVインカイの生産予想は硫酸供給問題により770万ポンドに下方修正。
- ウランの長期価格は10年以上で最高水準に到達。
- 燃料サービス部門の生産量は前年比60%増加。
会社の見通し
- カメコは市場での地位と原子力エネルギーへの継続的な需要に関して楽観的。
- 長期的な見通しは安定しているが、特にウラン供給と転換部門で市場動向に応じた調整が必要な可能性。
- カメコはTier 1資産へのコミットメントを維持し、マッカーサー・リバープロジェクトでの生産増加の可能性を探っている。
弱気な要素
- 硫酸供給問題によるJVインカイプロジェクトからの予想生産量の減少。
- 地政学的要因（米国のロシア産ウラン輸入制裁を含む）の影響を受け、長期契約活動が鈍化。
- ロシアのパートナーとの複雑な所有権契約により、一時的な酸供給の混乱が生産に影響。
強気な要素
- ウランの長期価格が大幅に上昇し、強力な市場ファンダメンタルズが将来の価格上昇を支持。
- カメコの自動化とデジタル化への投資がコストインフレを緩和。
- 西側のウラン供給源の必要性が高まり、価格上昇圧力につながっている。
未達成の点
- カメコは年間のコミット済み購入量を900万ポンドから800万ポンドに下方修正。
- ウクライナ侵攻後のロシアの輸送ルート回避により、インカイからの出荷に遅延が発生。
Q&Aのハイライト
- 経営陣はスプリングフィールズ転換施設の重要性と現在のタイトな転換市場について議論。
- 原子力エネルギーにおける規制の進展を共同投資の機会として認識。
- カメコは最近のウラン価格調査を批判し、電力会社の期待とサプライヤーの見通しの間に乖離があることを指摘。
カメコ（CCO）は、2024年第3四半期の決算発表で、業務上の成功と市場および供給の課題に関する率直な議論のバランスを取りながら、強靭さと戦略的先見性を示しました。持続可能性とクリーンエネルギーの未来へのコミットメント、そして市場への規律ある取り組みにより、同社は原子力エネルギー部門において先見性のあるプレーヤーとしての地位を確立しています。短期的な逆風はあるものの、カメコの強力な業績と楽観的な長期戦略は、ステークホルダーにとって堅調な見通しを示しています。
InvestingProの洞察
カメコ（CCJ）の2024年第3四半期の堅調な業績は、財務指標と市場での地位に反映されています。InvestingProのデータによると、同社の過去12ヶ月間の収益成長率は27.36%、2024年第2四半期の四半期収益成長率は24.16%と印象的です。これは、同社が報告した強力な業務パフォーマンスと戦略的進展と一致しています。
231.8億ドルの時価総額は、ウラン産業における同社の重要な存在感を示しています。カメコの過去12ヶ月間のEBITDA成長率138.48%は特に注目に値し、年初からの9ヶ月間で約10億ドルの調整後EBITDAを発表したことを裏付けています。
InvestingProのヒントは、カメコが33年連続で配当を維持していることを強調しており、これは同社の最近の配当増加と将来の成長計画と一致しています。これは、市場の課題に直面しながらも、株主還元へのカメコのコミットメントを示しています。
もう1つの関連するInvestingProのヒントは、カメコが短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されており、PEG比率は0.77であることを示しています。これは、原子力エネルギー部門における同社の長期的な可能性を考慮すると、株価が割安である可能性を示唆しており、投資家にとって魅力的かもしれません。
より包括的な分析に興味のある読者のために、InvestingProはカメコに関する14の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場での地位についてより深い理解を得ることができます。
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