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手掛かり難で方向感に乏しい相場!! 昨日と対照的な相場展開!! 日々是相場-夕刊-

発行済 2021-04-08 15:26
更新済 2023-07-09 19:32

☆ テクニカル分析 ☆
 
 日経平均
 
今日も昨日同様に25日移動平均線や基準線、雲を意識する水準では下げ渋りとなった。底堅さがみられるということでもなく、まだまだ25日移動平均線や基準線を試すのだろう。
 
 ☆ 相場雑感 ☆
 
 今朝の日経新聞の「スクランブル」というコラムで4月に外国人買いが多い理由が説明されていたが、全くでたらめということでもないがほとんど間違っている記事だ。4月に外国人買いが多い理由はいくつかあるが、一つは海外の投資会社が日本の年金資金の運用を新たに受託するケースがあるということ。
 
 つまり、新たに日本株を買うということが行われる。そして、新たに運用を受託した会社は4月からある程度組み入れておかないと、例えば昨年のような相場であれば他の運用者に成績で負けてしまう。したがって、4月から運用資産の一定水準を買うことになる。ちなみに、その資金を前年度まで運用していた投資会社は資金を引き揚げられてしまうので3月までに売られなければならず、比較的業績が良いものほど最後に売られるということで3月に好業績銘柄などが売られることが多くなる。
 
 そして、何よりも大きな要因が「再投資」と言って先物買いの要因とされている「配当先取り」の動きだ。本来であれば日経平均採用銘柄の3月決算銘柄を売って、ということなのだが、リスクを回避して配当を取るには「225銘柄」全ての現物株を3月中に売り、先物を買う、そうすると配当分だけ安く先物を買うということになる。そして、配当落ち後に現物株を買い、先物を売ると配当を先にもらったことになり、税金なども回避することができる。
 
 新聞にあるように税金を回避する方法でいったん売却して、ということはあり得ない。何故なら、いったん売却して50円の配当をもらっても再度買い直すときに50円以上高いところで買うというリスクがある。そんなリスクを冒してまで源泉税を回避するということはあり得ないだろう。「再投資」にしても「外国人買い」にしても、そして他にも世間では勘違いしている部分が本当に多く、実際に分かっている人が少ないということだ。日経平均と騰落レシオ

最新のコメント

Wongさん、私の予想は度々外れますから注意して下さいね(笑)
少し間は29500円から30000円の間を行ったり来たりの感じですね。皆迷ってる。機関投資家は率先して売っては来ないと思います。売った後に上がった場合に客に説明出来ませんから。下がった後に売るのは何とか説明して言い逃れることができますから。3月決算が出始めるタイミングで相場は3万超え、31000円には届かず、下落に入ると言う絵を私は想定しています。
ありがとうございます。参考にさせて頂きます。
私の年金運用者としての実務経験から言うと、ピクシスさんの言う運用者の交代に関しては疑問があります。もしかすると最近はその方法が私が運用して頃とは違うのかもしれませんが。私が?と思った1番目として退場したロングオンリーの運用者から新規の運用者への移行に際して旧運用者は全てを売る訳ではありません。新規運用者が必要な銘柄はそのまま引き継ぎます。現物移管は特定金外信託で認められているので問題無く組み込めます。2番目の?の点は、新規運用者は運用資金を受け取った場合、すぐさまほぼ全額を市場に投入します。投資するタイミングを図ることはしません。フルインベストメントが鉄則です。現物が流動性の問題で買えない場合は先物買いでヘッジします。資金を少しづつ投入する様な投資方法はベンチマークのパフォーマンスとの乖離が生じる、所謂トラッキングエラーが出るので御法度です。期末の配当取りについての記述については私は経験が無くわかりませんが、一部の運用機関は行っているかもしれませんね。但し、国税庁からクーポンウォッシング(税金逃れ)として目を付けられる可能性があります。
引け後、Fリテの決算発表がありました。買われ過ぎ銘柄と言っているだけでなく、決算の分析をお願いします。そうでないと、コラムの価値がありません。
新聞の批判ではなく、相場の見通しをお願いします。そうでないと、貴方も批判されますよ。
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