火曜日、B.Rileyのアナリスト、ブライアン・マーヘは、ダイバーシファイド・ヘルスケア・トラスト（NASDAQ: DHC）の目標株価を従来の6.00ドルから5.00ドルに調整しました。引き下げにもかかわらず、アナリストは同社株に対する買い推奨を維持しています。DHCの第3四半期の業績は複雑で、9月下旬のハリケーン・ヘレンや高齢者住宅コミュニティでの火災など、予期せぬ出来事の影響を受けて業績が未達となりました。
この不動産投資信託（REIT）は、これらの事象に関連する約250万ドルの一時的なコストを業績から除外しませんでした。
マーヘは、シニア・ハウジング・オペレーティング・ポートフォリオ（SHOP）の純営業利益（NOI）の軟調さを指摘しましたが、投資家が2025年から2026年にかけてのSHOP NOIの回復を予測する際に、これらの一時的な事象を認識することの重要性を強調しました。DHCの第4四半期の業績も、10月初旬に発生したハリケーン・ミルトンと、継続するSHOP NOIのマージン圧力の影響を受けると予想されています。
DHCは、SHOP業績への影響を軽減するための戦略を実施しており、その中には第3四半期にNOIがマイナス200万ドルとなった32の不振コミュニティの売却が含まれています。これらの物件は、2025年上半期に1億3,500万ドルから1億5,500万ドルで売却される見込みです。これは、Brookdaleへの18コミュニティの1億3,500万ドルでの売却に続くものです。
これらの資産売却により、将来の資本支出が減少するだけでなく、残りのSHOPポートフォリオのNOIも改善すると予想されています。
DHCの株価パフォーマンスに影響を与えたもう一つの懸念は、リファイナンス計画の変更でした。2025年6月満期の9.75%債を置き換えるための5億ドルの大規模な単一債務調達の代わりに、DHCは同様の条件で複数の小規模な債務発行を選択します。マーヘは、これらの措置と資産売却、そしてDHCの現在の現金準備金2億6,140万ドルで、2025年から2026年に満期を迎える債務を十分にカバーできると考えています。
短期的な課題やリファイナンスアプローチの調整にもかかわらず、マーヘはDHC株に対して引き続き前向きな見通しを示しています。引き下げられた目標株価は、リファイナンスの変更とSHOP NOIの短期的な軟調さを反映しており、新しい目標は推定2025年EBITDAの13.0倍をベースにしています。
InvestingProの洞察
最近のInvestingProのデータとヒントは、ダイバーシファイド・ヘルスケア・トラスト（DHC）の現在の状況に追加の文脈を提供しています。同社の時価総額は6億8,281万ドルで、株価純資産倍率は0.33となっており、資産に比べて株価が割安である可能性を示しています。これは、DHCが「低いPrice / Book倍率で取引されている」というInvestingProのヒントと一致しています。
2024年第3四半期までの過去12ヶ月間の同社の収益は14億8,000万ドルで、成長率は6.62%でした。しかし、DHCの収益性は依然として懸念事項であり、営業利益がマイナス7,560万ドル、粗利益率が16.87%となっています。InvestingProのヒントは、DHCが「弱い粗利益率に苦しんでいる」と指摘しており、これはアナリストのNOI圧力に関する観察と一致しています。
これらの課題にもかかわらず、DHCは別のInvestingProのヒントによると、26年連続で配当を維持しています。この長期にわたる配当実績は、同社が現在の困難を乗り越えようとしている中でも、インカム重視の投資家にある程度の安心感を提供するかもしれません。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはDHCに関する11の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより広範な視点を提供しています。
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