火曜日、モルガン・スタンレーはTryg A/S (TRYG:DC) (OTC: TGVSF)に対する評価を見直し、株式を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に格下げし、目標株価をDKK177.00からDKK173.00に調整しました。同社のアナリストは、この保険会社の堅固なファンダメンタルズを認めつつも、さらなる改善の余地が限られていることを格下げの理由として挙げています。
アナリストの評価によると、トリグは寡占的な性質で知られる北欧保険市場で強力な地位を占めています。同社は優れた引受品質、強固な市場シェア、業界トップクラスの利益率で知られています。さらに、トリグは強固なバランスシートを維持し、一貫した配当支払いで知られています。
これらの強みにもかかわらず、アナリストは大幅な更なる進展の見通しは限られていると考えています。自社株買いプログラムの可能性も、現在のコンセンサスにほぼ織り込まれていると見られています。新たな目標株価DKK 173への上昇余地がわずか8%であることから、モルガン・スタンレーは同株を「イコールウェイト」で適正に評価されていると見ています。
アナリストの予測には、2024年から2027年にかけて年間DKK 12.5億の自社株買いが含まれており、これはトリグの時価総額の約5%に相当します。この戦略により、同社のソルベンシー比率が202%から約170%に低下し、業界他社と同水準になると予想されています。
最後に、今後開催される資本市場デー（CMD）では自社株買いの発表が注目の的となる可能性が高いものの、アナリストの予測は概ねコンセンサスと一致しています。この市場予想との一致が、同社の短期的な見通しに対する同社の熱意を和らげる結果となっています。
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