火曜日、プラグ・パワー（NASDAQ:PLUG）は決算発表後に株価が下落したにもかかわらず、BTIGから「買い」推奨と5.00ドルの目標株価を維持されました。同社の株価は、収益が予想を下回ったことを受けて、早朝の取引で約7%下落しました。
プラグ・パワーは約1億7,400万ドルの収益を報告しましたが、これは約2億700万ドルのコンセンサス予想を約16%下回るものでした。この不足は主に、機器販売が1億700万ドルにとどまり、コンセンサスを約28%下回ったことに起因しています。
収益は予想を下回ったものの、前四半期比で約21%増加しましたが、前年同期比では約13%の減少となりました。同社の全体的な粗利益率は、前四半期の-92%から-58%に改善しましたが、この数字はストリートが予想していた-40%の粗利益率を下回りました。マージンの改善は主に、機器のマージンが-40%、燃料のマージンが-86%と改善したことによるもので、第2四半期のそれぞれ-69%、-95%から大幅に進展しました。
同社の水素燃料マージンはジョージア州とテネシー州での計画的なメンテナンス活動の影響を受けましたが、プラグ・パワーの燃料事業は依然として内部調達量とジョージア州でのインフレ削減法（IRA）による投資税額控除（ITC）の認識から恩恵を受けています。BTIGは、ルイジアナ州の合弁事業が2025年第1四半期までに完全稼働に達すると予想されることから、2025年にかけて燃料マージンがさらに改善すると予測しています。
プラグ・パワーは5万から6万個の燃料電池を広範囲に展開しており、これは年間約50トン/日の水素需要を示しています。BTIGの分析によると、プラグ・パワーは最初の3つの電解槽プロジェクトが完全に稼働すれば、水素燃料コストを40-50%削減できる可能性があります。これは、現在の第三者からの調達コストと比較して大幅なコスト削減となります。同社はこれらの予測に基づき、プラグ・パワーに対する「買い」推奨を再確認しています。
その他の最近のニュースでは、プラグ・パワーが第3四半期の収益と売上高を報告し、Truist SecuritiesとWall Streetの期待に応えられませんでした。同社は1億7,370万ドルの収益を報告し、2億816万ドルのコンセンサス予想を下回り、前年同期比12.6%の減少となりました。また、調整後1株当たり損失は0.25ドルで、予想の0.24ドルの損失をわずかに上回りました。
Truist Securitiesはプラグ・パワーに対する「保有」評価を維持し、機器、燃料電池システム、インフラの販売不足が全体的な収益に影響を与えた主要な要因であると指摘しました。粗利益率は改善したものの、同社の業績は市場の期待に沿うものではありませんでした。
さらに、プラグ・パワーは2024年度の収益ガイダンスを中間点で約14%下方修正し、これはWall Streetのアナリストが現在予測している推定値を約8%下回っています。同社は2024年の収益を7億ドルから8億ドルの範囲と予想しており、これは電解槽、極低温、物流事業における受注パイプラインに牽引されています。これらの最近の動向は、アンディ・マーシュCEOが述べたように、持続可能で収益性の高い水素の未来を構築するという同社のコミットメントを反映しています。
InvestingProの洞察
InvestingProからの最新データは、プラグ・パワーの最近の決算報告と一致する厳しい状況を示しています。同社の時価総額は16億1,000万ドルで、最近の株価下落を反映しています。InvestingProのヒントは、プラグ・パワーが「急速に現金を消費している」こと、「債務の利払いに苦労する可能性がある」ことを強調しており、これは同社の収益期待に応えられない苦戦を説明しています。
記事で指摘された収益の減少は、InvestingProのデータでさらに裏付けられており、過去12ヶ月間で-22.2%の大幅な収益成長の減少を示しています。これは「アナリストが今年の売上減少を予想している」というInvestingProのヒントと一致しています。
これらの課題にもかかわらず、プラグ・パワーは0.54という「低いPrice / Book倍率で取引されている」ため、バリュー投資家の関心を引く可能性があります。しかし、同社が「過去12ヶ月間で収益を上げていない」こと、-79.8%という負の粗利益率を持っていることに注意することが重要で、これは記事で言及された運営上の困難を裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはプラグ・パワーに関する12の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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