火曜日、バークレイズはハネウェル・インターナショナル（NASDAQ:HON）に対し、目標株価$229.00でオーバーウェイト評価を再確認しました。この分析は、エリオット・マネジメントがハネウェルに50億ドルの出資を行ったという最近のニュースを受けてのものです。バークレイズの評価は部分合計（SoTP）計算に基づいており、平均株価$251、フリーキャッシュフロー（FCF）SoTPで$267を示唆しています。
エリオット・マネジメントによる投資は、ハネウェルの複雑なポートフォリオと控えめな収益成長を考慮すると、バークレイズにとって驚くべきことではありません。銀行は以前、第3四半期報告後にハネウェルの現状が2025年までに変化する可能性が高いと指摘していました。さらに、ハネウェルは、エリオットが同様に出資しているジョンソン・コントロールズ・インターナショナルや、最近重要な指導部と構造の変更を発表したフォーティブと同様に、アクティビストの介入に対する高リスクターゲットとして特定されています。
ハネウェルに対する投資家のネガティブな感情は、最近の一連のセルサイドの格下げと年初来のアンダーパフォーマンスに反映されています。バークレイズは、ジョンソン・コントロールズ・インターナショナルがエリオットの関与の初期報告後に株価が25%上昇し、同期間のS&P 500の13%上昇を上回ったことを強調しています。
バークレイズは、ハネウェルが現在のSoTPに対するディスカウントを解消するために航空宇宙部門の分離を検討すべきだというエリオットの提言に同意しています。エリオットのレターは、2027年のEBITDA - CapExベースのSoTPアプローチを概説しており、これはバークレイズのFCFベースのSoTP選好と一致しています。エリオットのベースケースとアップサイドケースのSoTPは、ハネウェルが航空宇宙と自動化の2つの上場企業に分離した場合、それぞれ$321と$374の株価を示唆しています。
Street Insiderのノートは、ゴードン・ハスケットのドン・ビルソンを引用し、10月8日にハネウェルがアクティビストによって再編を迫られる可能性があると示唆しました。この憶測は、同日のウォール・ストリート・ジャーナルによるハネウェルの事業スピンオフ計画に関する報道と一致しています。
その他の最近のニュースでは、ハネウェル・インターナショナルInc.は、第3四半期の業績が混在していると報告しました。調整後1株当たり利益（EPS）は前年同期比8%増の$2.58に達しましたが、プロジェクトの遅延とサプライチェーンの混乱により売上は目標を下回りました。同社の航空宇宙部門は引き続き強力なパフォーマンスを維持し、9四半期連続で二桁成長を記録しました。しかし、ハネウェルは2024年通期の収益ガイダンスと有機的成長予測を修正しました。これは、ゴールドマン・サックスがハネウェルに対する買い評価を$227.00の目標株価で再確認した後のことです。
別の注目点として、エリオット・インベストメント・マネジメントL.P.は、株主価値を高めることを目的として、ハネウェルをハネウェル・エアロスペースとハネウェル・オートメーションの2つの別個の事業体に分割することを提案しました。一方、ウルフ・リサーチは、運営上の課題とより悲観的な見通しを理由に、ハネウェルの株式をアウトパフォームからピアパフォームに格下げしました。
組織変更に関しては、ハネウェルのCFOグレッグ・ルイスがハネウェル・アクセラレーターのシニア・バイス・プレジデントに移行し、マイク・ステプニアクが2025年2月にCFOに就任する予定です。同社は2024年に4件の買収を完了し、総額90億ドル以上に達しました。また、先進材料部門のスピンオフを計画しています。
InvestingPro Insights
InvestingProの最新データは、ハネウェル・インターナショナルの現在の位置と潜在性の分析に深みを加えています。同社の時価総額は1,519億8,000万ドルで、産業コングロマリット業界における重要な存在感を反映しています。ハネウェルのP/E比率は26.1（2024年第3四半期までの直近12ヶ月間で調整）で、投資家がその収益に対してプレミアムを支払う意思があることを示唆しており、これはバークレイズのオーバーウェイト評価とエリオット・マネジメントからの関心と一致しています。
InvestingPro Tipsは、ハネウェルの強力な配当実績を強調しています。14年連続で配当を増加させ、40年間支払いを維持しています。この一貫した配当政策は、バリュー投資家にとって魅力的であり、エリオットの株主価値向上戦略の要因となる可能性があります。さらに、同社の流動資産が短期債務を上回っていることと、適度な債務水準での運営は財務的柔軟性を提供しており、これはエリオット・マネジメントが提案する可能性のある再編努力において重要となる可能性があります。
InvestingProが報告する過去3ヶ月間の15.08%という大幅なリターンは、エリオットの関与後の株式に対するポジティブな感情を裏付けています。この業績は、記事で言及されているように、エリオットの関与後のジョンソン・コントロールズ・インターナショナルで観察された傾向と呼応しています。
より包括的な分析に興味のある読者のために、InvestingProはハネウェルに関する13の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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