金曜日、Evercore ISIはZscaler (NASDAQ:ZS)の株価見通しを修正し、目標株価を270ドルから245ドルに引き下げる一方、アウトパフォームのレーティングを維持した。同社は、Zscalerの第3四半期の業績が好調で、請求額の伸びが予想の24～25％に対し、30％と予想を上回ったことを挙げている。
同社はまた、前年同期比で32％の増収、50社以上の顧客が年間経常収益（ARR）500万ドルを超えるなど大幅な顧客獲得、営業利益率が22％に達したことを報告した。
ほとんどのメトリクスが予測を上回ったことから、Zscalerのビジネス戦略の実行が強調されました。Zscalerの方向性に対する同社の自信は、国防総省からの7桁の契約に代表される、Zscalerの公共部門における最近の成功によって強化された。
経営陣は、新規顧客の獲得とアップセルの機会の両方が成長に寄与しており、さまざまな業界で見られる強さを強調した。営業手法も、よりアカウント中心のモデルにシフトしている。
通期の財務ガイダンスは上方修正され、売上高予想は2100万ドル増の32.4％増となった。営業利益率も100ベーシス・ポイント引き上げられ19.8％となり、フリー・キャッシュ・フロー（FCF）利益率は20％台前半から半ばになると予想されている。FY25については具体的なガイダンスは示されなかったが、ノルマを課された担当者の採用を加速させることに重点を置いているため、FY25の売上高の伸びには若干の課題が残るかもしれない。
Zscalerの基本的なビジネス指標は引き続き良好な傾向を示しており、CRPO（commitment remaining performance obligations）の予約は前年比33%増となっている。ARR100万ドル以上の顧客数は523社で、前年比30.8％増、26社増加した。さらに、ARR10万ドル以上の顧客数は102社増加し、前年比20.1％増の2,922社に達した。
粗利益維持率は常に90％台半ばと高かったものの、純収益維持率（NRR）は前四半期の117％から116％にわずかに低下した。経営陣は、当初から複数の製品の柱をうまく販売し、アップセルを迅速に行うことで、将来的にNRRが変動する可能性があると予想している。
InvestingProの洞察
Zscalerが成長軌道に乗り続ける中、リアルタイムのデータとInvestingProのヒントは、同社株を検討している投資家にさらなる洞察を提供します。Zscalerは負債よりも多くの現金を保有しており、これは財務の安定性を示すポジティブな兆候です（InvestingPro Tip #0）。さらに、アナリストは同社の将来について楽観的で、今年は純利益と売上高が伸びると予想しています（InvestingPro Tips #1および#2）。これは、Evercore ISIがZscalerの堅調な財務実績と上方修正された財務ガイダンスに自信を持っていることと一致している。
FY25の具体的なガイダンスがないにもかかわらず、77.55%という驚異的な売上総利益率は、業務効率と収益性の高い拡張性の可能性を示しています（InvestingProのヒント#3）。さらに、時価総額261.5億ドル、前年比40.62%の大幅な収益成長により、Zscalerはサイバーセキュリティ市場での地位を固めている。
投資家は、同社の高成長局面を反映してPERが現在マイナスである一方、Zscalerは高い収益評価倍率で取引されている（InvestingPro Tip #10）ことに留意すべきであり、これは継続的な成長への期待を示している可能性がある。さらなる分析と洞察にご興味のある方は、InvestingProのヒントが16本追加されており、クーポンコード「PRONEWS24」をご利用いただくと、年間または隔年のProおよびPro+の購読料がさらに10%割引になります。
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