木曜日、RBCキャピタルはレナー・コーポレーション(NYSE:LEN)株のアンダーパフォーム・レーティングを維持し、目標株価は145.00ドルとした。同社の見通しは、将来の収益に影響を与えると予想される同社の売上総利益率（GM％）と販売費および一般管理費率（SG＆A％）の予測に対する懸念を反映している。
アナリストは、2024年度の予想1株当たり利益（EPS）を2％減の13.92ドルに、2025年度を3％減の14.83ドルに下方修正した。この修正は、GM%が予想を下回ったことと、販管費率の上昇が続いたことによる。第3四半期のGM％が予想を下回ったにもかかわらず、経営陣が通期ガイダンスを据え置いたのは、最近の調整では根本的な問題に十分に対処できない可能性があることを示唆している。
RBCキャピタルは、レナーの第4四半期の前四半期比増益はあり得ないと見ている。同社はまた、最近の高い販管費率は短期的にはさらに持続しそうで、住宅メーカーの収益性をさらに圧迫する可能性があると指摘している。
他の最近のニュースでは、レナー・コーポレーションは、各社から目標株価の調整を相次いで受けている。例えば、BTIGはレナーの目標株価を175ドルに引き下げ、バークレイズは177ドルに、エバーコアISIは237ドルに引き下げた。 しかし、どの会社もレナーの株価についてはポジティブな評価を維持している。これらの調整は、レナーの第2四半期決算報告を受けてのもので、一株当たり利益は3.45ドルで、BTIGとコンセンサスの両方の予想を上回った。
また、予想を上回る60～80億ドルの資産を扱う計画も強調された。需要がまちまちであるにもかかわらず、レナーの主要市場の大半は依然として好調を維持している。しかし、2024年の第3四半期ガイダンスは、受注、平均販売価格、マージンが予想された強さに届かず、やや物足りないものとなった。しかし、レナーの2024年通年の販売量と利益率の目標は変更されていない。同社はまた、株主への資本還元を増やすことを目的として、より資産の少ない構造に向かって進んでいる。これには、土地の回転を60億ドルから80億ドルに拡大し、オンバランスの集合住宅資産の規模を縮小することが含まれる。
インベスティング・プロの洞察
レナー・コーポレーションに対するRBCキャピタルの慎重なスタンスの中、InvestingProのリアルタイム・データは、同社の財務の健全性と市場での地位に関するより広い視点を提供している。注目すべきは、レナーの時価総額が410.2億ドルで、耐久消費財業界における大きな存在感を反映していることだ。PERは10.1倍で、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月の調整後PERは9.87倍とやや低く、同社は、特にその高い株主利回りと47年連続で配当支払いを維持しているという事実を考慮すると、一部の投資家にとって魅力的な評価で取引されている。
インベスティング・プロのヒントは、レナーのキャッシュフローが利払いを十分にカバーできること、流動資産が短期債務を上回っていることを強調し、財務の安定性を示している。さらにアナリストは、過去12ヶ月間黒字であった同社が今年も黒字になると予測している。これは、同期間の収益成長率6.34％と一致し、着実な事業拡大を示している。しかし、5人のアナリストが来期の業績を下方修正しており、投資家は潜在的な逆風に注意する必要がある。
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