金曜日、モルガン・スタンレーはB&M European Value Retail SA (BME:LN) (OTC: BMRRY)の株価を引き下げ、レーティングをEqualweightからUnderweightに変更した。目標株価も前回の5.75ポンドから4.33ポンドに引き下げた。
この調整は、同社が英国小売平均と比較して対顧客（LfL）売上高で一貫した遅れを経験しており、主要な競争相手の1つであるテスコの後塵を拝していることによる。
モルガン・スタンレーのアナリストは、過去3四半期、B&M UKのLfL売上高は英国小売平均を1ポイント、テスコを500ベーシスポイント下回っていると指摘した。モルガン・スタンレーは、この業績不振の傾向は今後も続くと予想し、その原因は価格と販売量の両面にあるとしている。
モルガン・スタンレーは分析の中で、B&Mの現在の利益率の持続可能性について懸念を示した。この懸念は、COVID-19パンデミック以前からの大幅な売上総利益率の拡大と、長期的な過去のデータと比較した動きの速い消費財（FMCG）の価格差の拡大という組み合わせに基づいている。
これらの要因の結果、モルガン・スタンレーはB&Mの1株当たり利益（EPS）予想を11％下方修正し、2025〜2027年度の予想はコンセンサス平均を8％下回ることになった。株価は年初来で15％下落したにもかかわらず、同社は特に割安とは考えていない。
モルガン・スタンレーの計算によると、株価は2025会計年度の予想利益の12.8倍で取引されており、英国小売セクター平均の12.2倍と比較すると安心感は乏しく、さらなる株価下落の可能性を示唆している。
インベスティング・プロの洞察
モルガン・スタンレーによる最近の格下げを受け、投資家はB&M European Value Retail SA (OTC: BMRRY)に関する追加的な視点を求めているかもしれない。InvestingProのリアルタイムデータによると、B&MのPERは12.83で取引されており、モルガン・スタンレーの予想とほぼ一致している。同社の収益成長率は2024年第4四半期時点で過去12ヵ月間に10.05%増とプラスに転じているが、これはB&Mが52週安値付近で取引されているという事実とバランスを取る必要があり、市場心理を反映し、投資家に慎重な見通しを示している可能性がある。
一方、B&Mの配当利回りは3.03%で、11年連続で配当 を維持している。これは、特に配当の一貫性が高く評価される幅広い市場の中で、インカム重視の投資家にとって魅力的であろう。さらに、アナリストは同社が今年黒字になると予測しており、これはB&Mの過去12ヶ月間の収益性と過去5年間の強力なリターンが裏付けている。
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