金曜日、KotakのアナリストはLarsen & Toubro Ltd. (LT:IN) (OTC: LTOUF) の売りのレーティングを維持した。(LT:IN) (OTC: LTOUF)の目標株価をINR 3,050に据え置いた。アナリストは、同社の収益評価と利益成長率の乖離を指摘。過去6年間の税引き後利益（PAT）の年平均成長率（CAGR）は6％で、売上高のCAGR10％に遅れをとっているにもかかわらず、投資家の評価は1年先の中核的なエンジニアリング＆コンストラクション（E&C）利益の36倍まで上昇している。
技術、エンジニアリング、建設、製造、金融サービスを手掛けるインドの多国籍企業であるラーセン＆トゥブロは、財務指標よりも物語に基づいて企業が判断されることが多い市場動向の中で評価されている。
アナリストは、2024年のアニュアルレポートが示すように、短期的に同社の利益フロースルーが大幅に改善するという市場の期待に懐疑的な見方を示し、EPC事業の固有の性質上、中期的にそれが起こる可能性は低いと判断した。
この「売り」のレーティングと目標株価は、修正された将来価値（FV）を考慮したものであり、このFVには、受注量の増加予想とマージンの減少予想が織り込まれている。アナリストのコメントは、一般的な市場ストーリーに依存するのではなく、実際の成長見通しが利益に与える影響を検証することの重要性を強調している。
ラーセン＆トウブロの株価パフォーマ ンスと投資家の期待は、同社の財務結果と市況に照らして引き続き観察されるだろう。現在の目標株価3,050ルピーに変更はなく、同社の評価と成長見通しに対するアナリストの評価を反映している。
インベスティング・プロの洞察
コタックのアナリストがラーセン＆トウブロ・リミテッドを「売り」評価したことを踏まえ、同社の業績についてさらに検討する価値がある。インベスティングプロのデータによると、ラーセン＆トウブロは積極的に自社株買いを行っており、これはしばしば経営陣の企業価値に対する自信の表れとみなされる。この積極的な自社株買いは、同社の堅調な評価の要因となっている可能性がある。
インベスティング・プロのヒントによると、ラーセン＆トウブロは短期的な利益成長率に比べ、高い株価収益率（PER）で取引されている。これは、同社の収益バリュエーションと利益成長の間に不一致があるというアナリストの観察と一致している。さらに、アナリストは今期の売上高減少を予想しており、これが同社の利益フロースルーに影響を与える可能性があり、短期的な収益性の改善に関するコタックのアナリストの懐疑的な見方を正当化する可能性がある。
このような課題にもかかわらず、ラーセン＆トウブロは建設・エンジニアリング業界の有力企業として認知されており、24年連続で配当金を支払い続けている。
InvestingProデータのハイライトは以下の通り：
- 経営陣の積極的な自社株買い戦略
- 割高なバリュエーションを示唆する高いPER
- 今年度の売上高減少の見込み
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