水曜日、シティはPBフィンテック・リミテッド(POLICYBZ:IN)の「買い」レーティングを維持し、同社の第1四半期の業績からポジティブなカタリストを予想し、目標株価をINR1,435.00からINR1,600.00に引き上げた。
同社は、この楽観的な見通しの要因として、小売医療保険料と定期保険料の持続的な伸び、POSP（販売時点情報管理システム）のマージンの改善、EBITDAマージン全体の着実な上昇など、いくつかの主要要因を挙げている。
医療保険と定期保険の新規リテール保険料の伸びは特筆すべきものであり、SBI生命を除 く個人向け定期保険の保険金額／保険料率は、民間生保の前年同期が 41 倍であったのに対し、2025 年 度 1～2 月期は約 46 倍に達した。
この傾向は、PBフィンテックが事業展開する保険セグメントが堅調に拡大していることを裏付けている。
さらに、POSPマージンは継続的に改善しており、よりきめ細かいPOSP代理店への移行により保険料が低迷した2024年度上半期との比較で有利に働いている。
自動車保険の力強い伸びは、このマージン拡大を支えるものと予想され、2025年度上半期の自動車保険の自損事故（OD）保険料は前年同期比19％の伸びを示している。自動車保険はPBフィンテックのPOSPミックスの約80％を占めており、同社はこうした市場力学を活用することができる。
アナリストはまた、積極的な新規事業動向にもかかわらず、同社のEBITDAマージンが持続的に改善していることを強調した。さらに、第4四半期が低調であったため、ペイザバザールの支出は回復すると予想される。
事業モメンタムの強さと、同社のファイ・ギタル戦略（実店舗とデジタル機能の統合）の成功の組み合わせにより、PBフィンテックの一株当たり利益（EPS）倍率を、2026年度予想から割り戻した2032年度予想で、従来の18倍から20倍に引き上げることを決定しました。
シティの目標株価の修正と買い継続のレーティングは、業績指標と戦略的イニシアティブから明らかなように、PBフィンテックが短期的に継続的な成長と収益性を実現する可能性があると確信していることを反映しています。
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