金曜日、金融サービス会社であるStifelは、ヘルスケア・テクノロジー企業であるアコレード・インク（NASDAQ:ACCD）の目標株価を13.00ドルから8.00ドルに修正し、同時に同銘柄の買いを再確認した。今回の調整は、アコレードの2025年度第1四半期決算発表に伴うもので、業績保証を除けば予想を達成した。
同社はまた、2025年2月期の売上高ガイダンスを修正し、予想成長率を従来の16～20％から11～15％の範囲に引き下げた。しかし、EBITDAの予想には変更はなく、1,500万ドルから2,000万ドルの増加のままである。アコレードの経営陣は現在、成長よりも収益性に重点を置いている。これは、顧客獲得にかかるコストが高騰しているためで、特に、バリューベースド・プライマリー・ケア（VPC）、エキスパート・メディカル・オピニオン（EMO）など、利用料が原動力となって急成長している分野では顕著である。
アコレードの売上高の約30％を占め、変動が大きい利用料は20％の成長が見込まれ、これまでの30％以上の成長率から低下する。一方、より経常的で収益の70％を占めるコア事業であるアドボカシー分野は、2024年度の成長率15％に対し、事前予想と変わらず9～10％の成長率を維持する見込みです。
今後の見通しとして、アコレードは今後数年間の売上成長率を10％台半ばとし、利益率は毎年300-400ベーシス・ポイント拡大すると予想している。Stifelはこの利益率ガイダンスを妥当と判断する一方、収益成長についてはより保守的なスタンスを採用し、2桁台前半（LDD）の増加をモデル化している。
更新ガイダンスの発表後、アコレードの株価は市場外取引で27％下落し、2026会計年度のアコレードの評価額はスティフェルの推定EBITDAの約4倍となった。ガイダンスの引き下げは、アコレードの持続可能性と継続的成長に関する新たな疑問を招き、投資家の間では「コップの半分が空」という見方が理解されている。
アコレードの業績に関する次の重要な指標は、セリングシーズンの終わりを告げる第3四半期決算となる。最近の調整にもかかわらず、Stifelはアコレードが長期的に2桁成長を達成し、10代半ばから後半のEBITDAマージンを生み出す可能性があると引き続き考えており、2026年度の推定EBITDAの15倍に相当する8ドルの目標株価を支持している。
他の最近のニュースでは、アコレード社が2025会計年度第1四半期の売上高を前年同期比18%増の1億1,050万ドルと報告した。しかし、同社は2025年度通期の収益見通しを4億6,000万ドルから4億7,500万ドルに修正し、11％から15％の成長を示した。アナリストのCanaccord Genuity、Needham、Truist Securities、DA Davidsonの各社は、同社の業績ガイダンスの修正を受けて、アコレードの目標株価を修正したが、ポジティブな評価は維持している。
アコレードの経営陣は、収益性を優先するために利用ベースの収益予測を引き下げることを戦略的に決定しており、これが収益予測の修正に影響している。こうした状況にもかかわらず、同社のFY25のEBITDA見通しは、1500万ドルから2000万ドルと、依然としてプラスを維持している。
InvestingProの洞察
Accolade Inc.が収益ガイダンスを修正し、黒字化を目指す中、InvestingProのリアルタイムデータは同社の財務状況をより深く洞察する。時価総額5億1,125万ドルの同社は、厳しい市場環境に置かれている。PERは-5.46倍で、目先の収益に対する投資家の懸念を反映し、アナリストの「今年は利益が出ないだろう」という予想と一致している。さらに、2024年第4四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率が14.09%であることは、同社が成長している一方で、最新のガイダンスに沿って期待を抑えなければならなかったことを示している。
インベスティング・プロのヒントは、高い株主利回りと同社の流動資産が短期債務を上回っている事実を強調し、財務の安定度を示唆している。しかし、株価の乱高下と過去3～6ヶ月の大幅な下落は、アコレードの最近の展開とガイダンスの更新に対する市場の反応を反映している。十分な情報に基づいた意思決定を求める投資家のために、InvestingProは追加ヒントを提供している。ご興味のある読者は、クーポンコード「PRONEWS24」をご利用いただくと、これらの貴重な洞察を含む年間または隔年購読のプロおよびプロ＋の購読料がさらに10％割引となる特別キャンペーンをご利用いただけます。
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