木曜日、Keefe, Bruyette & Woods は、ラダー・キャピタル・コーポレーション（NYSE:LADR）の株式について、アウトパフォームの評価を維持し、目標株価は12.50ドルとした。同社のスタンスは、ラダー・キャピタルが2023年7月5日に発表した、2031年満期、金利7％の5億ドルの無担保社債の発行を受けてのものである。この発行による資金は、有担保債務の返済と一般的な企業目的に充当される予定である。
ラダー・キャピタルの戦略的な債券発行は、資本構成の最適化に向けた一歩である。同社は、借入コストが第1四半期の平均6.3％より若干高くなるにもかかわらず、この措置はレバレッジ中立になると予想している。同社の1株当たり利益（EPS）への影響は、短期的には0.02ドルから0.03ドルのわずかな希薄化、2025年までには0.02ドルになると推定される。
金融機関は、ラダー・キャピタルの資金調達構成における無担保債務の比率を高める決定を、前向きな展開と見ている。無担保債務の比率は従来の42％から56％に上昇する見込みだ。この変更により、同社の財務の柔軟性が高まると見られている。
ラダー・キャピタルは現在、簿価の0.84倍で取引されており、同社はこれを魅力的な水準とみなしている。このバリュエーションは、ラダー・キャピタルの強固な流動性ポジションと比較的低いレバレッジを背景にしたもので、同社が株価を前向きに評価する主な要因となっている。
その他の最近のニュースでは、ラダー・キャピタル・コーポレーションの業績と戦略的動きが大きく進展している。同社は2024年第1四半期の好業績を報告し、分配可能利益は4,230万ドル（1株当たり0.33ドル）、株主資本利益率は10.8％に達した。さらに、ラダー・キャピタルは流動性を15億ドル以上に高め、調整後レバレッジを1.5倍に引き下げた。
同社の取締役会は、2024年第2四半期に1株当たり0.23ドルの四半期配当を承認し、株主還元への確固たるコミットメントを示した。これらの財務ハイライトに加え、ウルフリサーチはラダー・キャピタルのカバレッジを開始し、アウトパフォームのレーティングを付与し、目標株価を13ドルに設定した。
ラダー・キャピタルの経営陣は慎重かつ楽観的な見通しを表明しており、商業用不動産セクターの課題にもかかわらず、現在のイールドカーブのスティープ化によりローン成約の増加を見込んでいる。
同社はまた、ローンおよび証券ポートフォリオで約4億ドルのペイオフを受け、2022年第1四半期以来の高水準となった。こうした最近の動きは、ラダー・キャピタルが強固な財務基盤を維持し、投資家に魅力的なリスク調整後リターンを提供するというコミットメントを強調するものである。
インベスティングプロの洞察
ラダー・キャピタル・コーポレーション（NYSE:LADR）が最近の無担保上位債券の発行により資本構造の最適化を進める中、同社の財務の健全性と市場実績は投資家にとって新たな背景となる。
時価総額14.8億ドル、株価収益率（PER）15.23のラダー・キャピタルは、市場で堅実な地位を維持しているように見える。特筆すべきは、同社の配当利回りが8.06%という高水準であり、株主への価値還元への強いコミットメントを反映していることで、過去10年連続で一貫している。
インベスティング・プロのLADRへのヒントは、同社の多額の配当支払いと、これらの支出を維持する能力に焦点を当てており、これは同社の最近の債務発行を考慮すると特に関連性がある。さらに、ラダー・キャピタルの流動資産が短期債務を上回っていることから、Keefe, Bruyette & Woodsによるポジティブな評価と一致する強固な流動性が示唆される。アナリストが今年の黒字を予測し、52週高値付近で取引されているLADRの株価の動きは、不安定ではあるが、投資家にとって潜在的に魅力的な機会であることを示している。
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