月曜日、JPモルガンはBuzzi Unicem SpA (BZU:IM) (OTC: BZZUY)のスタンスを見直し、株価をNeutralからUnderweightに格下げし、新しい目標株価を33.00ユーロに設定した。
同社は、Buzzi UnicemがHeavysideセクターで強力なパフォーマーであり、同業他社の年初来上昇率28％に対し、37％上昇したと見ている。にもかかわらず、アナリストは、市場が過小評価する可能性のある潜在的な収益リスクを指摘し、好業績が完全に正当化されるとは限らないと考えている。
同社のEBITDAの51%を占める米国事業は、米国の同業他社であるマーティン・マリエッタ・マテリアルズ（MLM）やバルカン・マテリアルズ・カンパニー（VMC）の年初来累計13%増と比較して好調であるため、比較対象として注目されている。しかし、JPモルガンは、同業他社の見通しに見られる懸念がBuzzi Unicemにも同様に適用されていないことを示唆している。
Buzzi Unicem社との最近の話し合いによると、JPモルガンは同社の上半期EBITDAが若干減少すると予想しており、報告ベースで3％減の5億5800万ユーロと予測している。これは、同業他社がプラス成長を見込んでいるのとは対照的である。
さらに、Buzzi Unicem社のEBITDAガイダンスは、2023年の数字12億4300万ユーロに匹敵するもので、下半期は2％の小幅な成長を意味し、同社の典型的な保守的な予測により、市場の高い期待を下回る可能性がある。
この分析では、Buzzi Unicemのバリュエーションサポートが弱まっていることも指摘している。ハイデルベルグセメントが17％のディスカウントで取引されているのとは対照的だ。この評価は、市場がBuzzi Unicemの将来の収益ポテンシャルに影響を与える様々な要因を十分に考慮していない可能性を示唆している。
インベスティングプロの洞察
JPモルガンのBuzzi Unicemの最近の格下げは、投資家が同社の財務の健全性と市場パフォーマンスに関する追加の視点を求めている可能性があります。InvestingProの指標は、より広範な視点を提供します：Buzzi Unicemの時価総額は74.2億ドル、PERは7.13で、2023年第4四半期時点の過去12ヶ月のPER7.02とほぼ一致している。さらに、同社の同期間の売上総利益率は43.44%と堅調で、効率的な経営と業界内での強い競争力を示している。
投資家が関心を持ちそうなInvestingProの2つのヒントは、同社の高い株主利回りと13年連続で配当を維持している事実である。これらの要因は、株主への価値還元へのコミットメントを示唆しており、JPモルガンがBuzzi Unicemの収益リスクに関して提起した懸念への対抗策となり得る。さらに、株価は52週高値に近く、過去1年間のリターンは56.69％で、同社は市場で大きな力を発揮している。
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