月曜日、シティはICICI Lombard (ICICIGI:IN)の目標株価を1,575.00インドルピーとし、売りを継続した。同社の評価は、ICICIロンバードの2025年度第1四半期決算が、主に高い投資収益に牽引され、税引き後利益（PAT）が前年同期比48％増と顕著な伸びを示したことを受けたもの。キャピタルゲインを除いた税引前利益（PBT）は前年同期比23％増となった。
農作物保険料を除くICICIロンバードの業績は、前年同期比で20％改善し、25年度1～2月期と2024年6月期にはそれぞれ前年同期比22％、13％とさらに力強い伸びを示した。この成長に大きく貢献したのは、自動車保険分野でのシェア拡大である。
企業対企業（B2B）部門の事業は引き続き好調で、団体医療保険では前年同期比90ベーシス・ポイントの増加が目立った。コンバインド・レシオが前年同期比で 145bp 低下したのは、手数料と営業費率の削減によるものである。
また、自動車損害保険（OD）や医療保険など急成長しているセグメントでは、総手数料・事業費率が前年比で全体的に上昇したものの、一部のセグメントでは事業構成の変化や出再比率のわずかな上昇も一役買った。
しかし、同レポートは、価格に敏感で変動の激しいB2Bセグメントの割合が高いこと、成長著しい健康保険分野での保険金請求頻度の上昇、リテールセグメントにおける競争激化の可能性などの課題を浮き彫りにした。これらの要因が、「売り」レーティングと目標株価1,575.00 インドルピーの根拠となっている。
インベスティングプロの洞察
ICICI Lombardの力強い成長軌道は、最近の税引き後利益の急増で浮き彫りになっ ており、ICICI Bank (IBN)の業績にも反映されている。InvestingProのデータによると、ICICI銀行の時価総額は1,045億3,000万ドルで、銀行セクターにおけるその存在感の大きさを物語っている。さらに、同行のPERは19.64で、収益に対してバランスの取れたバリュエーションを示している。
インベスティング・プロの助言によると、ICICI銀行は4年連続で増配し、財務の安定性と価値還元へのコミットメントを示し、株主に一貫して報いている。加えて、同行は目先の利益成長率に比して低いPERで取引されており、妥当な価格で成長性を求めるバリュー投資家の関心を引く可能性がある。
投資家はまた、2024年第4四半期時点の過去12ヵ月間で35.34%という同社の堅実な収益成長率にも注目するかもしれない。この驚異的な成長率は、38.2%という高い営業利益率と相まって、収益を効率的に利益に変える銀行の能力を反映している。
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