月曜日、JPモルガンはNu Holdings (Nubank)(NYSE:NU)の株をOverweightからNeutralに格下げし、目標株価を前回の$12.00から$14.50に引き上げた。このレーティングの変更は、Nubankの年初来(YTD)の大幅なパフォーマンスを受けたもので、62%の値上がりとなり、14-20%下落した幅広い市場のインデックスEWWやEWZを大きく上回った。
JPモルガンによる格下げは、Nubankの見通しに影響を与えるいくつかの要因によるものである。懸念材料としては、株価上昇の可能性が限定的であること、ブラジルの資産の質が悪化する可能性があること、成長が鈍化する可能性があること、域内の外国為替レートの下落が影響することなどが挙げられる。これらの要因が、同社の短期的な見通しについてより保守的なスタンスをとる一因となっている。
さらに、JPモルガンはブラジル中央銀行が提供するデータベースを参照した。このデータベースでは、銀行の貸出と資産の質の動向を、プルデンシャル・セグメン トと異なるライセンスごとに分類して追跡している。Nubankは、ノンバンクのクレジットカード残高、ノン・ペイロール・ローン、ペイロール・ローンで大きな市場シェアを持っており、同セクターの動向を示す先行指標として位置づけられている。
しかし、データからは、低所得層のクレジットカード・セグメントにおける高い市場シェアの集中、高所得層の顧客における小幅な増加、顧客構成を調整した後でも業界平均と比較して悪化している資産の質の傾向といった課題が示されている。
2024年第2四半期について、JPモルガンは5月までのデータを分析し、クレジットカード商品の市場シェアが低迷していること、給与ローンの組成が前四半期比で減少していること、不良債権が2024年第1四半期比で40ベーシスポイント増加していることを明らかにした。
さらに、中央銀行が定義するリストラ債権を含む問題資産は80bp増加した。こうした懸念はあるものの、ヌーバンクはブラジルの政府系ファンドローンの一種であるFGTSローンで良好な業績を上げていることが指摘されている。
目標株価の改定は、現在の市場環境と今後の業績に影響を与える可能性のある言及された要因を考慮し、銀行がNubankの株式の評価を更新したことを反映している。
その他の最近のニュースでは、デジタル・バンキング・プラットフォームのNubankにアナリストの動きが活発化している。SusquehannaはNubankの目標株価を16.00ドルに引き上げ、有効顧客一人当たりの平均売上高（ARPAC）を増加させる同社の成長戦略に基づくポジティブな評価を維持している。
この評価は、同社のメキシコへの進出とブラジルにおける良好な貸出環境が影響している。
Nubankはまた、パーソナライズされた金融サービスを通じて顧客体験を向上させるため、AI企業のハイパープレーンを最近買収したが、この動きは同社の機械学習能力を向上させるものと期待される。
バークレイズはNubankのレーティングをオーバーウェイトに変更し、ラテンアメリカの銀行セクターにおける同社の成長に前向きな見通しを示した。
ジェフリーズはNubankの買いレーティングを維持し、大幅な利益成長予測に基づき、目標株価を15.20ドルに引き上げた。BofA証券もNubank株の目標株価を12.80ドルに引き上げ、中立の評価を維持している。こうした最近の動きは、デジタル・バンキング分野での地位を固めようとするNubankの戦略的取り組みを浮き彫りにしている。
財務面では、Nubankの2024年第1四半期の売上高は前年同期比64％増の27億ドル、純利益は3億7900万ドルとなった。こうした動きは前向きな見通しを反映しているが、ARK ETFsがNubankの株式保有比率を引き下げたことは、同社の業績と成長見通しに対する見方が多様であることを示しており、注意が必要である。
InvestingProの洞察
JPモルガンによる最近の格下げにもかかわらず、InvestingProの最新データによると、Nubank (NYSE:NU)は引き続き堅調な財務内容を示している。時価総額は645.1億ドルで、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率は92.43%と目覚しく、Nubankの財務の強さは明らかである。同社の1年間の価格合計リターンは61.7%で、過去1年間のリターンは70.08%という素晴らしいものであり、その強力な市場パフォーマンスを裏付けています。
InvestingProのヒントは、Nubankが今年黒字になると予想され、過去3ヶ月のリターンが26.96%であったことを強調している。アナリストは、2人のアナリストが次期業績を下方修正したにもかかわらず、純利益が伸びると予測している。52週高値近辺で取引されているNubankの株価は、投資家の自信を反映し、現在このピークの98.75%で取引されている。
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