化粧品大手のエスティ ローダー（NYSE: EL）が2024年度第4四半期決算を発表し、既存事業売上高が予想を上回る8.0%増となり、コンセンサス予想の約7.5%を上回ったことを受け、スティ ーフェルはエスティ ローダー株の買いレーティングを継続し、目標株価を165.00ドルとした。
同時に、エスティ ローダーの調整後EBITも予想を上回り、予想の2億1,700万ドルに対して3億4,900万ドルとなった。
エスティ ローダーの業績は、トラベルリテールと欧州・中東・アフリカ（EMEA）地域で特に好調であった。しかし、北米での売上は低調で、エスティ ローダーにとって重要な市場である中国本土の状況も前四半期比で減少した。
エスティ ローダーのファブリツィオ・フレダ社長兼最高経営責任者（CEO）が2025年度末で退任することが発表された。
今後の見通しとして、エスティ ローダーは2025年度のガイダンスを発表したが、コンセンサス予想を下回った。同社は、既存事業売上高の伸びを、予想の7％増に対し、1％減から2％増と予想している。一株当たり利益（EPS）は2.75ドルから2.95ドルと予想され、コンセンサス予想の3.97ドルを下回る。2025年度第1四半期について
エスティ ローダーの既存事業売上高は5%から3%減少し、EPSはコンセンサス予想の0.63ドルを大幅に下回る0.02ドルから0.09ドルになると予想。
スティフェルの分析によると、2025年度のガイダンスの下方修正は、会社内の特定の課題とカテゴリーにおけるより広範な問題の両方を反映している。予想される小幅な成長は、予想される1桁台前半から中盤のカテゴリー成長率を下回る。
この業績不振は、エスティ ローダーの売上高の約30％を占め、現在支出面で困難に直面している中国本土の消費者への過度の依存、および米国での継続的な市場シェア低下に起因している。
インベスティングプロの洞察
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しかし、同社は高い収益倍率で取引されており、同期間のPERは53.12倍、調整後PERは49.92倍で、投資家が現在同社の収益に対して支払っている割高な市場評価を示している。さらに、エスティローダーは3年連続で増配するなど、一貫した配当実績を維持しており、インカム重視の投資家にとっては魅力的な要素だろう。
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