月曜日、BTIGは住宅建設会社のセンチュリー・コミュニティ（NYSE:CCS）の中立評価を維持した。同社は、最近就任したCFOのスコット・ディクソン氏とBTIGの顧客との一連のバーチャル・ミーティングを経て、このように分析した。同社は現在、在庫を動かす努力をしているが、販売と交通量が通常の季節的パターンを示しているため、下半期に販売奨励金を削減する当面の計画はない。
センチュリー・コミュニティーズは、店舗の約5％を占めるフロリダ南西部を除き、販売ペースに影響するような大きな再販競争は経験しておらず、構造的な財務健全性については楽観的な見方を続けている。センチュリー・コミュニティーズは、規模の拡大により、売上総利益率を過去の10％台後半から20％台前半に維持できると見込んでいる。また、センチュリー・コミュニティーズは、固定費および一般管理費を大幅に増加させることなく、取扱高を30％以上成長させることができると考えている。
同社の戦略的アプローチは、大規模な買収は避け、代わりに規模を拡大できる小規模な取引に重点を置くと思われる。これは、BTIGがセンチュリー・コミュニティーズの一株当たり利益（EPS）予想を修正したもの。新しい予想では、2024年のEPSを10.15ドルから10.20ドルに、2025年のEPSを11.10ドルから11.35ドルに設定した。この買収により、受注、納品、売上は小幅ながら増加すると予想されるが、パーチェス会計により売上総利益率は若干低下する可能性がある。
同レポートはまた、センチュリー・コミュニティーズが2022年第1四半期から2023年第1四半期にかけて管理区画数を40％削減した後、土地と店舗のパイプラインを再構築している最中であることを指摘している。この戦略的削減により、数四半期はリターンが圧縮される可能性が高い。
最後に、BTIGはセンチュリーコンプリートの事業拡大の可能性に関心を示している。センチュリーコンプリートの事業は、センチュリーコミュニティーズの従来の事業と比べ、資産利益率が2倍となっている。この事業拡大は、同社が完成分譲地に対する資産を増やせるかどうかにかかっている。BTIGは当面の間、センチュリー・コミュニティーズの株価を中立のスタンスに据え置き、こうした面での同社の進展を引き続き注視していく。
最近のニュースでは、センチュリー・コミュニティーズの業績が大幅に伸びている。同社は、2024年第2四半期の住宅引き渡し戸数が17%増、住宅販売収入が24%増と大幅に増加したことを報告した。この成長は、手頃な価格の新築住宅に対する旺盛な需要と、手頃な価格に焦点を当てた戦略的な取り組みによるものである。また、調整後の希薄化後1株当たり利益も前年同期比で66％増加した。
これらの動きに関連して、センチュリー・コミュニティーズはB.ライリーから目標株価の更新を受け、同社は株価の買いの評価を維持しながら、目標株価を110ドルから113ドルに引き上げた。B.ライリーは、センチュリー・コミュニティーズや他の住宅建設会社による金利買い取り優遇措置の成功に支えられ、新築住宅への旺盛な需要が続くと予想している。
また、新規契約件数は前年同期比で20%増加し、コミュニティ数も266件と過去最高を記録した。新たな自社株買い戻しプログラムが承認され、スコット・ディクソンが最高財務責任者（CFO）に昇格した。
こうした好材料にもかかわらず、センチュリー・コミュニティーズの金融サービス収入は前年同期並みとなり、コスト増と売却益の減少により収益性は低下した。
インベスティングプロの洞察
BTIGによる最近の分析を踏まえ、InvestingProの最新データは、Century Communities (NYSE:CCS)を検討している投資家にさらなる背景を提供します。時価総額28.9億ドル、PER9.12と、同社は業界標準に沿った価値を示している。注目すべきは、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月を考慮すると、PERが8.93にわずかに調整されており、バリュエーションの緩やかな変化を反映していることだ。同期間の収益成長率は4.14%と堅調な伸びを示しており、同社の収益ポテンシャルが堅実な軌道にあることを示している。
InvestingProのヒントは、センチュリー・コミュニティーズが3年連続で増配していることを強調し、財務の安定性と株主還元へのコミットメントへの自信を示している。さらに、3人のアナリストが来期の業績を上方修正しており、同社の業績に対する前向きな見通しを示唆しています。より詳細な分析をお求めの投資家の皆様には、InvestingProがCentury Communitiesに関する追加情報を提供しており、https://www.investing.com/pro/CCS。
過去5年間の力強いリターンと、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間の配当成長率13.04%により、センチュリー・コミュニティーズは構造的な財務健全性の約束を維持しているように見える。これらの指標は、22.79%という堅調な粗利益率とともに、同社の見通しを強化し、BTIGによる中立の評価を超えて、投資家に説得力のある物語を提供する可能性がある。
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