火曜日、JPモルガンはアライト・ソリューションズ(NYSE:ALIT)のスタンスを変更し、目標株価を8.00ドルとし、オーバーウェイトからニュートラルに格下げした。同社は、より慎重な見方を採用する理由として、同社の進行中の変革とリーダーシップの交代を挙げている。
アライト・ソリューションズは、クラウドベースへの移行やインフラの統合など、大きな変革を進めている。さらに、同社は変革的なM&Aに取り組み、事業の約3分の1をプライベート・エクイティに売却した。これらの動きは、アライトの広範な業務デジタル変革の取り組みの一環である。
この移行は、同社の最高経営責任者の交代によってさらに複雑になっている。JPモルガンは、最高経営責任者の交代がアライト・ソリューションズを取り巻く現在の不確実性に拍車をかけていると指摘。同社は、新たなリーダーシップの下で一貫した実績を示すことができるまで、同社が再格付けを達成するのは難しいかもしれないと指摘している。
J.P.モルガンは、Alightの中核的な福利厚生管理システムに内在する価値や、利益率の拡大とフリーキャッシュフローの成長の可能性は認めるものの、新CEOの下での同社の方向性がより明確になるまで、傍観的な見方を維持することを好んでいる。
JPモルガンはまた、株式のバリュエーションにも注目し、非GAAPベースの財務指標を考慮した場合、Alightは割安に見えると指摘した。株価は今後12ヶ月間（NTM）の経営調整後EBITDAの約9倍で取引されている。しかし、株式報酬、リストラ、その他の調整を考慮すると、バリュエーションは約14倍まで上昇し、GAAPベースでは魅力的でなくなる。
その他の最近のニュースでは、アライト・ソリューションズが2024年第2四半期の決算説明会で注目すべき進展を報告した。同社はクラウド移行プログラムを完了し、給与計算とプロフェッショナル・サービス事業を売却し、利益率とキャッシュフローを改善した。同社は現在、今年後半の年間経常収益（ARR）計上額の伸びを2桁と予測している。
同時に、ステファン・ショール最高経営責任者（CEO）が退任を発表し、後任探しを開始した。同社は7億4,000万ドルの負債を償還し、1億5,500万ドルの自社株買いを実施した。また、クラウド移行による年間経費削減により、調整後EBITDAマージンは28%に拡大する見込みである。
こうした前向きな展開にもかかわらず、アライトは2024年下半期に1％から3％の減収を見込んでおり、通年では2％から3％の減収となる。
非経常的なプロジェクト収入も下半期に20%減少すると予測されている。とはいえ、Alightはクラウド移行による恩恵で2024年第4四半期の収益力強化に楽観的な見方を崩していない。
InvestingProの洞察
JPモルガンによるAlight Solutions (NYSE:ALIT)の最近の格下げを踏まえ、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスの全体像を把握するため、InvestingProによる追加の指標と洞察を検討することが重要です。Alightの時価総額は37.8億ドルで、業界における規模を反映している。課題に直面しているにもかかわらず、同社は2024年第2四半期時点で過去12ヵ月間に18.35%という堅調な収益成長を示しており、四半期ベースで-4.1%の収益減少となっているのとは対照的である。これは、投資家が注意深く監視すべきダイナミックな収益状況を示唆している。
インベスティング・プロの重要なヒントの1つは、経営陣が積極的に自社株買いを行っていることを示しており、これは同社の将来展望に対する自信を示している可能性がある。さらに、アナリストは来期の業績を下方修正する一方、Alightは今年黒字になると予測している。こうした様々なシグナルは、Alight Solutionsに関する追加情報を提供するInvestingProのようなプラットフォームを通じて情報を得ることの重要性を強調している。
株価は過去6ヶ月で-26.51％のリターンと大きな打撃を受け、現在の価格は上昇の可能性を求める投資家を引き付けるかもしれない。同社の最近の業績はまた、-12.14のPERをもたらし、その収益の可能性について市場が懐疑的であることを示唆している。しかし、インベスティング・プロのフェアバリュー予想が6.20ドルであるのに対し、アナリストのターゲットは11.00ドルであり、慎重な検討が必要なバリュエーションの観点に乖離があるように見える。
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