火曜日、シティはハーシー・カンパニー(NYSE:HSY)の株価をニュートラルから売りに格下げし、目標株価を前回の195ドルから182ドルに調整した。同社は、来年における同社の売上総利益率への懸念を理由に、チョコレート・メーカーの株価が7％下落する可能性があると予想している。
今回の格下げは、ハーシーが最近発表した2025年に向けた価格戦略（1桁台半ばの値上げを含む）が、特に2025年前半のカカオ価格インフレの影響を十分に相殺できない可能性があるとの予想を反映している。ハーシーの現在の販売量動向は、測定された小売チャネルにおける流通量の減少が続いていることもあり、期待に達していません。
シティの分析によると、価格弾力性は来年、ハーシーにとって重要な課題となる可能性があり、特にチョコレート分野の競合他社がハーシーの価格決定に同調しない場合はなおさらである。同社は、塩味スナックなど他のスナック・カテゴリーが価格を引き下げる可能性があり、ハーシーの市場での地位をさらに複雑にする可能性があると指摘している。
シティは、ハーシーの収益が2026年までに大幅に改善する可能性があることを認めつつも、ハーシーの成長を支える基盤が予想よりも弱くなる可能性があることに懸念を示している。ハーシーの業績と競争上の課題に関するこのような見通しから、売りのレーティングに修正し、目標株価を引き下げた。
その他の最近のニュースでは、人員削減の波が米国およびカナダ企業の様々なセクターに押し寄せ、シスコシステムズ、アマゾン、アルファベット、マイクロソフトなどのハイテク大手に影響を与えている。そんな中、ペイパル・ホールディングス、シティグループ、ブラックロックなどの金融サービス企業や、ウォルマート、ハーシーズ、ナイキなどの消費者小売大手も大幅な人員削減を計画している。
財務分析の分野では、ゴールドマン・サックスとRBCキャピタル・マーケッツが最近、ハーシー株の見方を示した。ゴールドマン・サックス証券は、市場シェア低下の継続による見積もり下方修正の可能性を挙げ、ハーシーのカバレッジを「売り」で開始した。一方、RBCキャピタルは、ハーシーの「セクター・パフォーム」レーティングを維持したが、目標株価を209ドルから205ドルに引き下げた。
ハーシーの2024年第2四半期決算説明会では、カカオ価格が乱高下する中、価格戦略の概要が説明された。ハーシーは6-7%の値上げを計画しており、2024年のカカオ価格を確保している。通期ガイダンスは微調整されたものの、ハーシーはイノベーションとマーチャンダイジングの改善により、下半期の好調を見込んでいる。しかし、同社の価格戦略がインフレやカカオ価格の変動を十分にカバーできていないことについては懸念が示された。
インベスティング・プロの洞察
シティがハーシー・カンパニー(NYSE:HSY)を格下げする中、インベスティング・プロの現在の市場データは投資家にさらなる背景を提供します。ハーシーの時価総額は397.3億ドルと堅調で、PERは21.67倍と、目先の収益成長率に比して高い水準で取引されている。特筆すべきは、ハーシーには14年連続増配という安定した配当の歴史があり、配当利回りは最終記録時点で2.79%となっている。これは、配当を求める投資家にとって興味深い点だろう。
インベスティング・プロのヒントは、ハーシーが中程度の負債水準で経営していること、54年連続で配当支払いを維持していることを強調している。さらにアナリストは、ハーシーは今年も黒字を維持し、過去12ヶ月間黒字を維持していると予測している。
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