カナコード・ジェニュイティは1日、ID管理大手のオクタ社（NASDAQ:OKTA）の見通しを修正した。目標株価は従来の95ドルから90ドルに引き下げられ、レーティングは「ホールド」を維持した。
この調整は、オクタが第2四半期決算を発表し、カナコードの予想とコンセンサス予想の両方を上回った後に行われた。しかし、同社は第3四半期のガイダンスを発表し、cRPOの伸びを9%に減速することを示唆した。
同社はまた、2025年度の売上成長率予測を12%から13%に小幅に引き上げた。オクタの経営陣は、こうしたプラス面にもかかわらず、ガイダンスに影響を与えるマクロ経済要因をいくつか指摘している。
例えば、支出の合理化、顧客席の拡大が難しいこと、新規ビジネスの獲得よりもアップセルにシフトしていること、中小企業（SMB）セクターが特に低迷していることなどが挙げられる。オクタは、これらの課題は下半期も続くと予想しています。
カナコード・ジェニュイティは、Oktaがゼロ・トラスト・セキュリティ分野における長期的なプレーヤーである可能性を認めている。しかし、最近の市場参入（GTM）戦略の転換と、新規顧客の減少とアップセル環境の厳しさにつながる厳しいマクロ経済情勢のため、同社は中立を維持することを決定した。同社のドルベースの正味継続率（DBNR）は110%に低下している。
修正後の目標株価90ドルは、カナコードの2025年売上高予測に基づく企業価値対売上高比率の推定5.5倍に基づいている。カナコード・ジェニュイティは、今後数四半期はオクタにとって過渡期となり、経営上の課題が成長と収益性の指標である「40の法則」を一貫して満たせるかどうかを見極めるには時間が必要だと指摘している。
オクタの2025会計年度のガイダンスは36の法則を示唆しており、同社は、収益性改善の兆しにもかかわらず、株価は40の法則を満たすか上回る企業よりも割安で取引され、より広い市場と一致すると予想している。
その他の最近のニュースでは、オクタ社が2025会計年度の第2四半期決算を受けて株価見通しを何度か調整している。アナリストの予想を上回り、売上高と利益の見通しを引き上げたにもかかわらず、トゥルーイスト・セキュリティーズはオクタの目標株価を95ドルに引き下げた。
同様にベアードも目標株価を105ドルに引き下げたが、アウトパフォームのレーティングを維持した。Scotiabankも成長懸念を理由に目標株価を92ドルに引き下げたが、TD Cowenは110ドルと据え置いた。ウェルズ・ファーゴは、見通しが弱いとして目標株価を90ドルに引き下げた。
オクタの最近の決算報告では、売上高は前年比16％増の6億4600万ドルとなり、コンセンサス予想をわずかに上回った。サブスクリプション収入は17％増加し、同社の計算残存履行義務（cRPO）は前年比13％増の19億9500万ドルと予想を上回った。こうした好業績にもかかわらず、オクタの第3四半期のcRPOガイダンスは予想を下回り、市場浸透は減速の兆しを見せた。
Evercore ISIは、マクロ経済的な圧力がかかる可能性がある中、同社の好調な業績を評価し、Oktaのカバレッジをアウトパフォーム、目標株価122.00ドルで開始した。
課題にもかかわらず、Oktaはグローバル・システム・インテグレーターとの提携を強化し、グローバル2000企業への浸透を続けている。同社はまた、アイデンティティ・セキュリティ・ポスチャー・マネジメントやアイデンティティ・スレット・プロテクションといった新たな取り組みにも着手しており、さらなる成長機会の開拓が期待されている。
InvestingProの洞察
Okta, Inc.がゼロ・トラスト・セキュリティ分野での長期的な成長に焦点を当てながら厳しい経済環境を乗り切るにあたり、投資家はInvestingProによるいくつかの主要指標と洞察を考慮することが有益であろう。同社はバランスシート上、負債よりもキャッシュポジションが強く、これは財務の健全性を示すポジティブな指標です。さらに、アナリストはOktaが今年黒字になると予測しており、過去12ヶ月間黒字でなかった同社にとって転機となる可能性がある。
InvestingProのデータによると、Oktaの時価総額は162.4億ドルで、2025年第1四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率は20.45%となっている。この成長は大幅なもので、同社の2025会計年度の増収予想と一致し、収益が上昇基調にあることを示している。同社のPERは現在マイナス57.75倍で、収益性の低さを反映しているが、収益性の回復が見込まれることから、この指標が再評価される可能性がある。株価パフォーマンスの面では、Oktaは過去1年間で34.34%のリターンを記録しており、最近の市場のボラティリティにもかかわらず、投資家の信頼を強く示している。
Oktaへの投資を検討している方には、同社の財務と予測をさらに掘り下げたInvestingProのヒントがあります。これらのヒントは、Oktaの現在の評価と将来の見通しが、投資ポートフォリオの追加に適しているかどうかについて、さらなるガイダンスを提供します。
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