金曜日、モルガン・スタンレーは、商業ビル向けソリューションに特化した企業であるジョンソン・コントロールズ・インターナショナル plc (NYSE:JCI) の株式カバレッジを開始した。同社は、同社がHVAC、制御、防火、安全などの商業ビル向けソリューションを提供するピュアプレイ・プロバイダーへと変貌を遂げたことを、より耐久性のあるビジネスにつながり、再格付けの機会を提供しうる要因として指摘している。
アナリストは、ジョンソンコントロールズのサービス・ミックスはプロフォーマで約30%であり、データセンターや米国のリショアリングといった産業界のメガトレンドへのエクスポージャーの増加と相まって、同社はよりプレミアムな比較対象グループの中で有利なポジションにあると指摘した。F'26のプロフォーマEPSは既存事業を1桁台前半から半ばの割合で下回るとの予測にもかかわらず、アナリストは、分割された売上高の約4%に相当する比較的軽微なコスト削減でバランスを取ることができると考えている。その結果、ジョンソンコントロールズの株価は同業他社と比較して2～3回転のディスカウントで取引され続ける一方で、高品質な事業のEPSは基本的に変更されない。
モルガン・スタンレーは、記録的な受注残と、継続的な受注増と顧客価値提案の改善を支える世俗的な追い風を挙げ、適用される業務用HVACのアップサイクルに対して強気のスタンスを表明した。同社は、ジョンソンコントロールズが約60億ドルの売上高と約30％のプロフォーマミックスを誇る市場リーダーである米国産業界において、HVACサービスは主要な収益源であると見ている。
アナリストはまた、HVACサービス市場におけるジョンソンコントロールズの競争力を強調し、デジタル化されたサービス提供に投資する能力が、歴史的に市場を支配してきた地域のサービスプロバイダーに対する同社の優位性を拡大したと強調した。この技術への投資は、1桁台後半のサービス有機的成長を持続させる重要な原動力と見られている。
その他の最近のニュースとして、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルは2024年第3四半期の堅調な業績を報告し、既存事業売上高は3%増、セグメント利益率は17.9%であった。同社はまた、受注残高が10％増加し、129億ドルに達したことも発表した。ジョンソンコントロールズは戦略的転換の一環として、データセンターを中心とした商業ビル向けソリューションのピュアプレイ・プロバイダーとなることに注力しており、住宅用および小型商業用HVACおよび配風技術事業の売却を発表した。
こうした財務状況の進展の中、同社はジョージ・オリバー最高経営責任者（CEO）の退任や、ザイレムの前CEOであるパトリック・デッカーの取締役就任など、大きな変化を迎えている。RBCキャピタルとオッペンハイマーはジョンソンコントロールズの目標株価を調整し、RBCはセクター・パフォームに格上げ、目標株価を69ドルに引き上げた。
オッペンハイマーはアウトパフォームのレーティングを維持し、目標株価を79ドルに引き上げ、同社がテクノロジー主導のソリューション・サービス・プラットフォームへの移行に成功していることを強調している。こうした最近の動きは、ジョンソンコントロールズの継続的な変革を強調するもので、同社はサービスとデジタルサービスの成長に注力しており、サービス事業では1桁台半ばから後半の成長、システム事業では1桁台半ばの成長を見込んでいる。
InvestingProの洞察
モルガン・スタンレーによるジョンソン・コントロールズ・インターナショナル plc (NYSE:JCI)への楽観的なカバレッジを踏まえ、InvestingProのデータと洞察は、同銘柄を検討している投資家にさらなる背景を提供する。2024年第3四半期時点の時価総額463.5億ドル、過去12ヶ月間のPERは20.17と魅力的な水準に調整されており、ジョンソンコントロールズは収益に対して有利な価格設定となっているようだ。株主還元に対する同社のコミットメントは、54年間にわたる一貫した配当金支払いと、直近3年間の増配傾向に反映されている。これは、InvestingProのヒントの1つで強調されているように、適度な負債水準に支えられた、株主への報奨と財務の柔軟性の維持のバランスを示している。
もう一つのInvestingProのヒントは、ジョンソン・コントロールズがビルディング・プロダクツ業界で著名なプレーヤーであることを強調しており、これは同社が商業ビルソリューションのピュアプレイ・プロバイダーへと変貌を遂げるというモルガン・スタンレーの見方と一致している。このポジショニングは、32.93%という堅実な売上総利益率とともに、ジョンソンコントロールズがアナリストの今期の予想通り、業界の地位を活用して収益性を維持していることを示唆している。
より詳細な分析をお求めの投資家の皆様には、同社の財務の健全性と市場の可能性についてさらに掘り下げたInvestingPro Tipsをご用意しています。アナリストのフェアバリュー予想は78.5ドル、インベスティング・プロのフェアバリューは73.44ドルとやや低く、最近の株価69.38ドルは成長の余地があることを示唆している。これらの洞察は、同社の戦略的焦点およびモルガン・スタンレーの強気見通しと相まって、ジョンソンコントロールズへの投資を検討する人々に包括的な見解を提供する。
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