2023年07月13日、三菱自動車（7211:JP）（OTC: MMTOF）の株式格付けが変更された。Morgan Stanleyは、同社の格付けを「Overweight」から「Equalweight」に引き下げ、目標株価を従来の¥500.00から¥370.00に修正した。
この変更は、自動車メーカーがASEAN市場で直面している競争激化、特に中国の自動車メーカー（OEM）からの競争に対応したものである。
Morgan Stanleyの以前の「Overweight」評価は、ASEAN市場での新モデル発売や、HondaおよびNissanとの提携による潜在的なプラスの影響を見込んでいた。
同社はこれらの要因について依然として前向きな見方をしているものの、中国の競合他社の存在感が高まるリスクを考慮し、今回「Equalweight」に格下げした。
これらの競合他社は、特にMPVモデルのXpanderや、小型モデルのMirageとAttrageについて、同地域での三菱自動車の販売台数に大きな脅威となると見られている。
修正後の目標株価は、目標株価収益率（P/E）を従来の5倍から4倍に引き下げ、ASEAN市場での競争リスクを反映したディスカウントを含めている。この評価は、同社の2026年3月期の1株当たり利益（EPS）予想に基づいている。
格下げにもかかわらず、三菱自動車は「Underweight」には格付けされなかった。これは、HondaおよびNissanとのパートナーシップに関する詳細が今後明らかになると予想されるためである。
Morgan Stanleyは、これらの提携についてより明確になれば、株主還元の強化が発表される可能性があると予想している。
さらに、同社は三菱自動車の株式が現在の水準では割安に見えると指摘しており、将来的な再評価の可能性を示唆している。
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