バークレイズは木曜日、Travel + Leisure (NYSE: TNL)株を「Equalweight」から「Underweight」に格下げし、目標株価を従来の46ドルから40ドルに調整しました。同社は、年初来の株価パフォーマンスが16%上昇していることを指摘し、この上昇が同社の現在のファンダメンタルズと一致していない可能性があると示唆しました。
この格下げは、Travel + Leisureが2024年上半期に堅調なパフォーマンスを示したにもかかわらず行われました。バークレイズは、Travel + Leisureがブランド化されたピアを約25%上回るパフォーマンスを示したものの、これらのピアが実行上の問題や、マウイやオーランドなどの地域における問題のある市場集中に直面していると指摘しました。
歴史的に、Travel + Leisureは競合他社のVACに対して割引で取引されており、2013年から2023年の平均比率は約1.8xでした。バークレイズは、この一貫した割引の理由を、Travel + Leisureの比較的低品質な顧客基盤と、上位チェンスケールのブランドホテルパートナーシップの欠如に帰しており、これを構造的な不利と考えています。
このようなパートナーシップは通常、ロイヤルティプログラムの接続性により、より豊かな顧客価値提案につながりますが、これはTravel + Leisureのビジネスモデルではあまり見られません。
バークレイズはさらに、ホテルブランドの接続性がTravel + Leisureの売上の約15%を占めているのに対し、VACやHGVなどの競合他社では売上の大半を占めていると説明しています。同社は、Travel + Leisureとそのピアとの相対的な評価の階層が時間とともに正常化し、Travel + Leisureの株価が歴史的なトレンドに沿って潜在的に下落する可能性があると予想しています。
その他の最近のニュースでは、Travel + Leisure Co.は複数のアナリストノートの焦点となっています。ゴールドマン・サックスは、同社の中核的なバケーションオーナーシップ事業と最近の戦略的買収を潜在的な成長要因として挙げ、「Neutral」の評価と12ヶ月の目標株価44.00ドルで同社のカバレッジを開始しました。
一方、Truist Securitiesは「Buy」評価を維持しましたが、更新された収益予測と分析に使用される低いマルチプルに基づいて、目標株価を65ドルから60ドルに引き下げました。
Travel + Leisure Co.はまた、堅調な第2四半期の業績を発表し、収益が4%増の9億8500万ドルとなり、調整後EBITDAは2億4400万ドルに増加しました。これは主にバケーションオーナーシップ事業と戦略的パートナーシップによるものです。同社は通期の調整後EBITDAのガイダンスを9億1500万ドルから9億3500万ドルの間に修正しました。
さらに、Travel + Leisure Co.は、2024年9月13日の株主名簿に記載された株主に対して、1株当たり0.50ドルの定期現金配当を支払うことを発表しました。これらはTravel + Leisure Co.の最近の動向の一部です。
貸倒引当金の若干の増加とTravel and Membershipセグメントの取引の減少にもかかわらず、同社は自社のビジネスモデルに自信を持っており、アナリストは来年上半期に若干の逆風があり、2026年には追い風が予想されると見ています。
InvestingPro Insights
バークレイズによる最近の格下げの中、Travel + Leisure (NYSE: TNL)の財務健全性と市場パフォーマンスは、投資家にとってより広い視点を提供しています。時価総額31億8000万ドル、注目すべき低いP/E比率7.56で、同社は魅力的な収益倍率で取引されています。この低いP/E比率は、特に短期的な収益成長と比較すると、株価が過小評価されている可能性を示唆しています。さらに、Travel + Leisureは株主還元へのコミットメントを示し、18年連続で配当を維持しており、2024年第2四半期時点での現在の配当利回りは4.39%、過去12ヶ月の配当成長率は11.11%となっています。
InvestingPro Tipsは、経営陣の積極的な自社株買いと今年度の収益性予測が肯定的なシグナルとして見られる可能性があることを示しています。また、同社の流動資産が短期債務を上回っており、堅固な流動性ポジションを示唆しています。包括的な分析を求める方には、https://jp.investing.com/pro/TNLでさらに5つの追加のヒントが提供されています。
同社の財務健全性と市場パフォーマンスを理解することで、特に最近の株価変動が非常に不安定であることを考慮すると、その潜在性についてより微妙な見方を提供することができます。InvestingProの公正価値推定値は44.52ドルで、現在の価格とほぼ一致しており、現時点で株価が適正に評価されている可能性を示唆しています。
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