木曜日、ドイツ銀行はショッピングセンターに特化した不動産投資信託であるRegency Centers (NASDAQ:REG)に対する見方を調整し、同社株の格付けを「買い」から「保有」に変更しました。格下げにもかかわらず、目標株価は従来の70ドルから75ドルに引き上げられました。
この格付け変更は、同社の株価が大幅に上昇したことを受けてのものです。2024年1月29日に「買い」の格付けが開始されて以来、Regency Centersの株価は14.0%上昇しました。この成長により、Regency Centersの株価収益率（P/FFO）倍率が1.6倍に拡大し、5年平均を上回る水準となりました。
Regency Centersの現在のP/FFO倍率は16.9倍で、ドイツ銀行のショッピングセンター投資カバレッジの中で最も高く、SITE Centers Corp. (SITC)の18.5倍とAcadia Realty Trust (AKR)の18.1倍に次ぐ水準となっています。これは、ショッピングセンターREIT小セクター全体の平均P/FFO倍率15.3倍と比較されます。
格下げにもかかわらず、同行はRegency Centersの開発重視戦略と、契約済み未稼働（SNC）パイプラインを改善する可能性を認めています。これらの要因は、Regency Centersが同業他社と比較して優れた既存店舗純営業利益（SS NOI）成長と1株当たりFFO（FFO/sh）成長を実現する機会として捉えられています。
しかし、現在のバリュエーション倍率は、収益が現在のレベルを超えて加速しない限り、さらなる株価上昇の制限要因とみなされています。
その他の最近のニュースでは、Regency Centers Corporationが事業運営で大きな進展を見せています。同社は最近、3億2500万ドル相当の無担保シニア債の公募価格を決定し、その純収入を信用枠の削減と一般的な企業目的に使用する計画です。
これは、2024年第2四半期の好調な業績に続くもので、売上高、来店傾向、過去最高のショップリース率が特徴でした。その結果、同社は活発なリース活動と業績を受けて、通期ガイダンスを引き上げました。
さらに、Regency Centersは今後5年間で10億ドル以上の開発・再開発プロジェクトを開始する計画です。BMO Capital Marketsは同社に対して「アウトパフォーム」の格付けを維持し、一貫したリース需要、契約済み未入居リースの大規模なパイプライン、再開発プロジェクトからの寄与の増加を主要な成長要因として挙げています。
最近の自社株買いと15億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティの余力で示された同社の堅固な財務状況は、成長を維持する能力の重要な要因とみなされています。
さらに、Regency Centersは来店者数が前年比6%増加し、80%を超える高い保有率を報告しており、オープンショッピングセンター分野への機関投資家の資金流入も増加しています。これらの最近の展開は、同社の戦略的な成長アプローチと株主価値の創出への取り組みを裏付けるものです。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。