月曜日、BofA Securitiesは、U.S. Physical Therapy (NYSE:USPH)に対する見方を修正し、株式の格付けをBuyからNeutralに引き下げ、目標価格を従来の$114から$90に調整しました。この決定は、労働コストの上昇と新規拠点の開発が予想よりも遅いことへの懸念を受けてのものです。
さらに、景気減速が顧客需要と支払者構成に影響を与え、同社の財務実績にさらなる圧力をかける可能性があると予想されています。
この格下げは、現在の経済環境とそのU.S. Physical Therapyの事業運営への潜在的影響を考慮し、同社の短期的な見通しに対して慎重な見方を反映しています。同社は、長期的な成長見通しは堅調であるものの、労働費用の上昇と新規クリニックの開設（デノボランプとして知られる）の鈍化の組み合わせが課題をもたらすと指摘しています。
これらの要因を踏まえ、BofA Securitiesは減少した倍率に基づいて価格目標を再計算しました。新たな目標は、2025年の予想調整後企業価値対EBITDAR（利息、税金、減価償却費、償却費、リストラクチャリングまたは賃貸費用控除前利益）の12.5倍の倍率を用いて設定されており、これは以前の15.1倍の倍率から減少しています。
アナリストのコメントは、経済の低迷が同社の評価倍率を引き続き抑制する可能性があることを示唆しており、特にU.S. Physical Therapyの商業保険支払者へのエクスポージャーが懸念されています。このエクスポージャーは、長期的な経済減速の場合、消費者支出や保険カバレッジのパターンの変化につながる可能性があるため、潜在的なリスクとみなされています。
その他の最近のニュースでは、U.S. Physical Therapy, Inc.は2024年第2四半期の記録的なクリニック訪問数を報告し、同社の歴史において重要なマイルストーンを記録しました。労働コストの上昇やMedicareの償還率引き下げの可能性などの課題にもかかわらず、同社は大幅な成長と財務改善を達成しました。
同四半期の調整後EBITDAは$22.1百万に達し、物理療法収益は前年同期比8.5%増加しました。
注目すべき業績に加えて、U.S. Physical Therapyはペンシルベニア州での戦略的買収を通じて事業を拡大しました。8つのクリニック拠点を持つ地元の診療所の70%の持分を取得することで、同社は年間約$5.5百万の収益を生み出すと予想しています。この動きは、同社の米国北東部での展開を広げるだけでなく、継続的な成長戦略にも合致しています。
アナリストは、2024年通期のEBITDAを$80百万から$85百万の間と予想しています。潜在的なMedicareの償還率引き下げに対応し、労働力不足に対処するため、U.S. Physical Therapyは商業保険支払者とのより高い料率の交渉を積極的に行い、採用活動や学校とのパートナーシップに投資しています。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、BofA SecuritiesによるU.S. Physical Therapy (NYSE:USPH)の格下げに関連する文脈を提供しています。同社の時価総額は$1.22十億で、P/E比率は76.59となっており、InvestingProのヒントの1つで指摘されているように高い収益倍率を示しています。この評価指標は、BofAの同社の短期的な見通しに対する懸念と目標価格引き下げの決定と一致しています。
記事で強調された課題にもかかわらず、InvestingProのデータによると、USPHは14年連続で配当を維持し、3年連続で配当を増加させています。この配当政策の一貫性は、経済的な逆風に直面していても、インカム重視の投資家にとってはポジティブな兆候と見なされる可能性があります。
同社の過去12ヶ月間の収益成長率は8.04%、直近四半期では10.37%であり、USPHが依然として成長を続けていることを示していますが、以前に予想されていたよりも遅いペースである可能性があります。この成長は、記事で言及されている労働コストと新規クリニック開設の遅れに関する懸念に対して、ある程度のバランスを提供する可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはUSPHに関する11の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を得ることができます。
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