金曜日、ゴールドマン・サックスはThe Blackstone Group（NYSE: BX）株に対して、ニュートラル評価と150.00ドルの目標株価を維持しました。同社は、ブラックストーンの第3四半期の業績と経営陣の将来の成長に対する前向きな見通しを強調しました。
同社の第3四半期の業績は概ね予想通りで、運用手数料が前年同期比6%増加しました。これは2023年第3四半期以降2%未満の成長にとどまっていたことからの転換点となりました。この上昇は、複数の手数料免除期間の終了と追加ファンドの稼働によるものです。
運用手数料は今後も上昇傾向が続き、2025年と2026年には10%を超える成長が見込まれ、手数料関連収益（FRE）の平均年間成長率は約15%に達する可能性があります。プライベート・エクイティ分野では、The Blackstone Groupは資本回転率と実現益の加速を予想しており、不動産分野では短期的に純買い手としての立場を継続する可能性が高いとしています。これらの楽観的な予測にもかかわらず、ゴールドマン・サックスは株価が同社の収益軌道を上回っている可能性があると指摘しています。
年初来、ブラックストーンの株価は約30%上昇しており、2025年と2026年の1株当たり利益（EPS）予想がわずかに下方修正されたにもかかわらず、この上昇が続いています。この急騰により、株価収益率（P/E）は年初来30%拡大し、2025年EPSの35倍、2026年EPSの30倍に達しています。ブラックストーンの評価は現在、中期的なFRE成長アルゴリズムと比較してプレミアムを要求しており、2025年のFRE倍率は50倍を超え、PEG比率は3倍を超えており、これは同業他社グループ内で最も高い水準です。
ゴールドマン・サックスのブラックストンに対する今後数年間のEPS予想は比較的安定しており、2024年は4.21ドル、2025年は5.36ドル、2026年は6.62ドルと、以前の予想4.17ドル、5.48ドル、6.56ドルからわずかに調整されています。これらの数字はコンセンサス予想をわずかに下回っています。
その他の最近のニュースでは、The Blackstone Groupは2024年第3四半期に強力な財務実績を示しました。同社はGAAP基準で16億ドルの純利益と13億ドルの分配可能利益を報告しました。重要な進展として、AirTrunkを160億ドルで買収し、ブラックストーンを世界最大のデータセンタープロバイダーにしたことが挙げられます。
最近、Citiはブラックストーンに対する財務見通しを更新し、目標株価を157.00ドルから170.00ドルに引き上げ、ニュートラルの姿勢を維持しました。同社の手数料関連収益（FRE）がCitiの予想を上回ったことで、資金調達の見通しが改善しました。アナリストは、Blackstone Infrastructure Partners（BIP）の結晶化やその他の要因により、次の第4四半期にFREが増加すると予想しています。
その他の会社ニュースでは、ブラックストーンの運用資産総額（AUM）が1.1兆ドルに達し、前年同期比10%増となりました。同社のプライベートクレジット事業は4,320億ドルに成長し、プライベートウェルスチャネルは年初来210億ドルを調達しました。これらの進展は、ブラックストンの事業全体で継続的な成長とポジティブなモメンタムが見られる最近の出来事の一部です。
InvestingProの洞察
ブラックストーンの最近の業績と将来の見通しは、InvestingProのいくつかの主要な指標と洞察と一致しています。同社の時価総額は2,066.3億ドルと印象的な水準にあり、資産運用業界における重要な地位を反映しています。
InvestingProのデータによると、ブラックストーンの収益成長は堅調で、2024年第3四半期時点での過去12ヶ月間で35.11%増加し、2024年第3四半期の四半期成長率は更に印象的な54.13%を記録しています。これはゴールドマン・サックスが指摘した運用手数料の増加と同社のポジティブな成長軌道と一致しています。
ブラックストーンの現在の市場ポジションを示す2つの関連するInvestingProのヒント：
1. ブラックストーンは52週高値近くで取引されており、これは記事で言及されている株価の年初来の大幅な上昇を裏付けています。
2. 同社は18年連続で配当を維持しており、財務の安定性と株主還元への取り組みを強調しています。
ブラックストーンの調整後P/E比率が57.15倍であることは注目に値します。これはゴールドマン・サックスによる同社の成長見通しと比較した株価評価のプレミアムの評価と一致しています。この高い倍率は、投資家が将来の大幅な成長を織り込んでいることを示唆しており、経営陣の手数料関連収益成長に対する楽観的な見通しと一致しています。
より包括的な分析を求める投資家にとって、InvestingProはブラックストーンの財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を提供する13の追加のヒントを提供しています。
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