月曜日、Citi はポリカブ・インディア・リミテッド (POLYCAB:IN) の目標株価を8,400.00ルピーから8,600.00ルピーに引き上げ、同社株の「買い」評価を維持しました。
Citiの分析では、ポリカブの経営陣が示した事業の様々な側面に関する見解が強調されています。これには、競争がワイヤー＆ケーブル部門の利益率に与える影響、下半期の需要成長予測、そして上半期と比較して下半期の利益率が高くなると予想される傾向などが含まれています。
同社の経営陣は、下半期にさらに需要が高まると予想しており、この期間の利益率は上半期よりも高くなる傾向があると考えています。彼らはこの傾向が続くと予想しています。
さらに、その他/EPC部門について、480億ルピーの受注残高を持つ強力なRDSS（農村配電部門スキーム）の受注残高に支えられ、今後2年間は同様の四半期ベースの実績が続くと予測しています。また、ポリカブは今後2〜3年間、年間100〜120億ルピーの設備投資を計画しています。
EPC部門の収益への貢献は高いままであると予想される一方、輸出の回復が利益率の回復を後押しすると見込まれています。これらの要因に基づき、Citiはポリカブの2025-27年度の収益予測を4-5%引き上げ、同社の成長が予想を上回っていることを認めています。
しかし、同社は利益率の低下を考慮し、EPS予測を1-5%わずかに引き下げています。目標株価の改定は、目標PER倍率52倍を2026年6月から2026年9月へと先送りしたことを反映しています。
Citiによると、ポリカブは消費耐久財/電機セクター内で引き続きトップピックであり、同社のパフォーマンスと市場ポジションに対して前向きな見通しを示しています。
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