月曜日、レイモンド・ジェームズはエセックス・プロパティ・トラスト（NYSE: ESS）の株式に対する評価を、アウトパフォームからマーケットパフォームに引き下げました。この決定は、同社の株価が過去1年間で、特に2023年10月20日以降に40%上昇したことを観察した結果によるものです。
レイモンド・ジェームズのアナリストは、エセックス・プロパティ・トラストが現在、2025年の予想調整後FFO（資金運用収益）の約21.5倍で取引されており、彼らの最新の純資産価値（NAV）推定値に対して約10%のプレミアムを持っていると指摘しています。
同社は、エセックス・プロパティ・トラストの純営業利益（NOI）の約26%を占めるシアトルとサンフランシスコの市場が、募集賃料の成長率において最高のパフォーマンスを示していることを認めています。これらの地域では年初来の増加率がそれぞれ2.0%と1.8%を記録しています。また、同社の西海岸へのエクスポージャーは、サンベルト市場でより顕著な供給圧力に対する保護策としても見られています。
エセックス・プロパティ・トラストのパフォーマンスにおける肯定的な側面にもかかわらず、レイモンド・ジェームズはカリフォルニア州での提案33の upcoming voteに関して慎重な姿勢を示しています。この法案が11月の投票で可決された場合、コスタ・ホーキンス法によって設定された家賃規制の制限が撤廃されることになります。
この提案の結果を巡る不確実性により、同社は投資家に対して、短期的な成長の機会を他の銘柄に求めることを提案しています。
レイモンド・ジェームズは、エセックス・プロパティ・トラストの株価が同業他社よりもやや高い倍率で取引されていることから、投資家が投資先を再配分することを検討するのに適した時期かもしれないと指摘しています。
同社の評価によると、現在の市場状況とエセックス・プロパティ・トラストの主要市場における今後の規制変更を考慮すると、他の銘柄がより即時的な上昇潜在力を提供する可能性があるとしています。
その他の最近のニュースでは、エセックス・プロパティ・トラストにいくつかの重要な進展がありました。この不動産投資信託は最近、2024年第2四半期の好調な業績を発表し、1株当たりのコアFFO（資金運用収益）が予想を上回りました。これにより、同社は通年のガイダンスを上方修正し、同一物件の収益成長率と純営業利益の改善を予測しています。
BofA Securitiesはエセックス・プロパティ・トラストの株式を買いから中立に格下げしましたが、資本化率の低下により目標株価を307ドルから321ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスも同社のカバレッジを開始し、中立的な評価を与えました。賃料成長の見通しは安定しているものの、買収機会が限られていることを理由に挙げています。同様に、Truist SecuritiesとPiper Sandlerも同社の目標株価を修正し、それぞれホールドとオーバーウェイトの評価を維持しました。
これらのアナリストの見解に加えて、エセックス・プロパティ・トラストは金融機関のコンソーシアムと9億ドルの大規模な株式分配契約を締結しました。この契約により、同社の普通株式の売却が可能となり、予想される純収入は様々な企業目的に充当される見込みです。
最後に、同社はブレナン・マグリービーをグループ副社長兼最高会計責任者に任命し、ジョン・ファリアスの後任としました。監査サービスで10年以上の経験を持つベテラン専門家であるマグリービーは、同社の会計機能と財務諸表の作成を監督します。これらはエセックス・プロパティ・トラスト内で最近起こった出来事です。
InvestingProの洞察
エセックス・プロパティ・トラストの最近のパフォーマンスは、InvestingProのデータが示すように、レイモンド・ジェームズの観察と一致しています。同社の株価は52週高値に近い水準で取引されており、過去6ヶ月間で28.29%の価格総リターンを記録しています。この上昇モメンタムは、同社の調整後P/E比率が54.74であることからも裏付けられており、プレミアム評価を示しています。
InvestingProのヒントは、エセックスが30年連続で配当を増加させ、31年間支払いを維持してきた強力な配当実績を強調しています。この一貫性は、特に現在の配当利回りが3.31%であることから、インカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。しかし、エセックスが「高いEBIT評価倍率で取引されている」というヒントは、レイモンド・ジェームズの株価のプレミアム評価に関する評価を裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはエセックス・プロパティ・トラストの財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を提供する7つの追加ヒントを提供しています。
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