木曜日、KeyBanc Capital Marketsはベライゾン・コミュニケーションズ（NYSE:VZ）の株式を「オーバーウェイト」から「セクターウェイト」に格下げしました。同社の将来の財務パフォーマンスに関する複数の懸念を理由に挙げています。同社はEBITDA成長とフリーキャッシュフローの鈍化予測、さらに資本配分の潜在的な失策を指摘しました。
ベライゾンの最近の業績がKeyBancの期待を下回ったことで、株式の見通しの再評価が促されました。同社は2025年のEBITDA成長率を1.5%と控えめに予測しており、これは2024年に予想される2.2%から減少しています。さらに、フリーキャッシュフローは2024年の202億ドルから2025年には175億ドルに減少すると予想されています。
アナリストはまた、ベライゾンによるFYBRの潜在的な買収について懸念を表明し、これが資本の不適切な使用となる可能性があり、自社株買いの能力を制限する可能性があると示唆しています。この買収は、株式のより楽観的なシナリオを抑制する可能性のあるネガティブな要因と見なされています。
KeyBancのもう一つの懸念点は、ベライゾンのポストペイド携帯電話の純増加数の改善が減速していることと、デバイス補助金の増加です。同社は、ベライゾンが同じレベルの成長を達成するためにより多くの支出をしていると考えており、これが収益性に影響を与える可能性があります。
KeyBancは、評価の引き下げがあるか、または同社の業績が期待を上回った場合、ベライゾンの株式についてより前向きな姿勢を再考する可能性があると結論付けました。現時点では、同社は慎重な姿勢を維持し、あまり好ましくない見通しを反映して格付けを調整しました。
その他の最近のニュースでは、ベライゾン・コミュニケーションズは第3四半期の決算で過去最高の125億ドルのEBITDAを報告し、同社にとって重要なマイルストーンとなりました。この通信大手はまた、ワイヤレスサービス収入が2.7%増加し、ポストペイド契約者が239,000人純増したことを指摘しました。しかし、Scotiabankは株価目標を従来の47.25ドルから47.00ドルに引き下げ、セクターパフォーム格付けを維持しました。
この調整は、ベライゾンの第3四半期決算報告が前年比で横ばいの333億ドルの収益を示し、Scotiabankが予想していた336億ドルをわずかに下回ったことを受けて行われました。収益が横ばいだったのは、顧客のアップグレード量が減少したことによるワイヤレス機器販売の減少が、ワイヤレスサービス収入の増加によって相殺されたためです。
ベライゾンの最近の展開には、固定無線アクセスと光ファイバーソリューションを組み合わせて1億世帯以上をカバーすることを目指すブロードバンド拡大への戦略的焦点が含まれています。同社はまた、2028年までに固定無線アクセス加入者を倍増させる計画で、現在のブロードバンド顧客基盤は1,190万人です。
しかし、ベライゾンの2025年度の設備投資（capex）は前年比で7.5億ドル増加しており、これはScotiabankが予想していなかったものです。この調整は、フリーキャッシュフロー（FCF）のレベルは健全であるものの、来年のFCFの成長はない可能性があることを示唆しています。これらの要因にもかかわらず、Scotiabankはベライゾンの株式に対するセクターパフォーム格付けを再確認しました。
InvestingPro Insights
KeyBancの格下げにもかかわらず、InvestingProのデータはベライゾンの財務状況のいくつかのポジティブな側面を明らかにしています。同社の時価総額は1,804.2億ドルで、P/E比率は11.44（2024年第3四半期までの過去12ヶ月間調整後）であり、同業他社と比較して割安である可能性を示唆しています。さらに、ベライゾンの配当利回りは魅力的な6.32%であり、これは「株主に重要な配当を支払っている」というInvestingPro Tipと一致しています。
別のInvestingPro Tipは、ベライゾンが「20年連続で配当を増やしている」と指摘しており、株主への価値還元に強くコミットしていることを示しています。この一貫した配当成長は、特にKeyBancの将来のキャッシュフローに関する懸念を考慮すると、インカム重視の投資家にとって特に魅力的かもしれません。
KeyBancがベライゾンの将来のパフォーマンスについて慎重な姿勢を示している一方で、2024年第3四半期までの過去12ヶ月間の同社の収益が1,342.4億ドルで、粗利益率が60.01%であることは注目に値します。これらの数字は、ベライゾンが強力な市場ポジションと収益性を維持していることを示唆しており、投資家に一定の安心感を与える可能性があります。
より包括的な分析を求める方には、InvestingProがベライゾンに関する10の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより広い視点を提供しています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。