月曜日、UBSはInterGlobe Aviation Ltd. (INDIGO:IN)株に対する「買い」の評価を維持しましたが、目標株価を5,400ルピーから5,300ルピーに引き下げました。この改定は、2025年度第2四半期の財務結果を受けたもので、利息・税金・減価償却費・償却費控除前利益（EBITDA）がUBSとコンセンサス予想をそれぞれ16%と23%下回ったことによるものです。
EBITDAの不足は、収益が予想通りだったにもかかわらず、航空会社のコスト構造の上昇によるものでした。コストの上昇は、航空機の地上待機（AOG）事象とそれに関連する対策、さらに空港使用料、人件費、リース料に影響を与えるインフレ圧力によるものでした。経営陣は、AOGの数が第2四半期の70台半ばから第3四半期末には60台以下に、第4四半期には40台半ばに減少すると予想しており、コストの削減を見込んでいます。
InterGlobe Aviationはまた、爆破予告による費用や、年後半のより厳しい冬の潜在的な影響など、いくつかの特殊なコスト圧力に直面しました。同社は四半期中に382機から410機へと堅調な機材の増加を報告し、座席容量が前四半期比7%増加という強い成長を示しました。この拡大は、年間で低い二桁の容量成長という同社のガイダンスを支持するもので、四半期ごとに約6-7%の成長が見込まれ、当初の予想を上回っています。
航空会社は、利回りが緩和すると予想しており、第3四半期には上半期に見られた前年同期比でほぼ横ばいの水準から、一桁台半ばの減少を予測しています。これらの要因を考慮し、UBSはInterGlobe Aviationに対する「買い」の評価を再確認し、目標株価を5,300ルピーに調整しました。継続的な前向きな見通しの根拠は、業界の複占的性質にあり、これは長期的な価格設定と収益性に有利であると見なされています。
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