月曜日、CLSAはクレジットアクセス・グラミーン（CREDAG:IN）の株式を「アウトパフォーム」から「ホールド」に格下げし、目標株価を従来の1,800.00ルピーから910.00ルピーへと大幅に引き下げました。この改定は、同社が発表した2025年度第2四半期の財務結果を受けたもので、前年同期比および前四半期比で純利益が大幅に減少したことが明らかになりました。
クレジットアクセス・グラミーンの2025年度第2四半期の純利益は、年率換算で6.5%という高い信用コストにより半減し、大きな影響を受けました。同社の経営陣は融資成長予測を修正し、2025年度の増加率をわずか8%～12%と予想しています。また、信用コストの見通しも4.5%～5%の範囲に引き上げました。
この金融機関は、新しい運用ガイドラインの導入後、延滞率が著しく悪化しています。2025年度第2四半期の報告された滑落率は、60日以上延滞（DPD）の融資で1.5%、90日以上延滞の融資で1%となっています。これらの動向を受けて、CLSAはクレジットアクセス・グラミーンの2025年度から2027年度までの純利益予想を25%から40%の範囲で引き下げました。
CLSAは、2025年度の同社の自己資本利益率（ROE）予測も下方修正し、現在は14%となっており、これは以前の予測を8ポイント以上下回っています。CLSAによると、同社が現在の低迷から回復するには数四半期を要すると予想されています。しかし、より厳格な審査基準により、最終的にはクレジットアクセス・グラミーンのより均衡の取れた成長につながると予想されています。
この格下げと新しい目標株価は、CLSAがクレジットアクセス・グラミーンの財務見通しと短期的に直面する課題を再評価したことを反映しています。同社のアナリストは、回復は可能であるものの、時間とより厳格な審査方針の実施が必要になると予想しています。
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