月曜日、CLSAはShriram Finance Ltd (SHFL:IN)株に対するOutperformの評価を維持し、目標株価を従来のINR 3,350.00からINR 3,600.00に引き上げました。この改定は、シュリラム・ファイナンスの2025年度第2四半期の財務結果を受けたもので、同社はCLSAの予想に沿ったINR 207億の純利益を報告しました。
同社は、健全な前年比16%の融資実行増加に支えられ、運用資産（AUM）で力強い20%の成長を達成しました。商用車・建設機器（CV/CE）部門では融資実行が前年比で10%台半ばの成長を見せ、一方で中小零細企業（MSME）部門の融資実行はほぼ倍増しました。MSME部門のこの大幅な成長は、最近の合併によるシナジー効果によるものです。
アナリストが特に肯定的に評価したのは資産の質の傾向です。シュリラム・ファイナンスの純スリッページは過去3四半期と一貫しており、同四半期にスリッページの増加を経験した同業他社と比較して際立っています。しかし、営業費用（opex）比率は、同社の支店網拡大により予想を上回りました。この分野での改善は来年に期待されています。
これらの高い営業費用にもかかわらず、CLSAのシュリラム・ファイナンスに対する2025年度から2027年度の純利益予想はほぼ変更されていません。目標株価をINR 3,600に引き上げたのは、2026年9月までの評価を繰り延べ、2026年9月のコンセンサス帳簿（Sep 26CL）に基づく2倍の株価純資産倍率（PB）を用いたことによるものです。Outperformの評価は、CLSAが同社株の将来のパフォーマンスに対して前向きな見通しを持っていることを示しています。
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