月曜日、シティは、インドの最大手航空会社インディゴの親会社であるInterGlobe Aviation Ltd. (INDIGO:IN)の目標株価を、従来の5,600ルピーから5,300ルピーに修正しました。この調整にもかかわらず、同社は株式の買い推奨を維持しています。
目標株価の再評価は、インディゴが2025年度第2四半期の財務結果を発表し、シティの予想を上回ったことを受けて行われました。航空会社の収益は予想を大きく上回りましたが、経営陣は将来について慎重な見方を示しました。フライトスケジュールやコストに影響を与える可能性のある航空機の地上待機（AOG）事案の減少が、注目すべき改善点として挙げられました。
インディゴの堅調な市場シェアと安定した収益にもかかわらず、需要動向の変化や国際市場での競争激化が見られます。経営陣は、第3四半期の単位収益が前年同期比で低から中単位のパーセンテージで減少する可能性があると指摘し、コストインフレも引き続き課題となっています。
2025年度の輸送力成長に関するガイダンスは変更されておらず、前年比で10%台前半の増加が予想されています。しかし、シティはインディゴの収益予想を下方修正し、乗客搭乗率（PLF）と収益の低下を考慮に入れました。また、コスト圧力の高まりを受けて、EBITDAの予測をより大幅に引き下げました。
これらの課題にもかかわらず、シティのアナリストは買い推奨を再確認しました。その理由として、インディゴの国内航空市場における強固な地位と、新規路線からの潜在的な利益を挙げていますが、これらのタイミングと影響は現時点で予測が困難です。AOG事案の減少も収益を押し上げ、市場シェアの維持に寄与すると期待されています。シティによるインディゴの評価は、2026年度の予想企業価値対売上高比率の2.6倍に基づいています。
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