月曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはバロダ銀行（BOB:IN）の目標株価をINR340.00からINR300.00に引き下げましたが、同株に対するオーバーウェイト評価は維持しました。この調整は、同行の第2四半期業績を受けて行われました。同行の税引後利益（PAT）は524億ルピーで前年同期比23%増、自己資本利益率（ROE）は17%でした。この結果はJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの予想を11%上回り、償却済み債権からの回収増加が寄与しました。
バロダ銀行の貸出残高は前年同期比12%増加し、純金利収益（NII）は7%増加しました。しかし、中核手数料収入の減少により、コア与信費用控除前利益（PPOP）は前年比横ばいとなりました。同行は営業費用の伸びを前年同期比5%に抑え、手数料収入の圧力を相殺することができました。
同行の資産の質は引き続き堅調で、純スリッページは0.5%で安定していました。しかし、標準的な引当金を増加させ、償却を加速させた可能性があるため、引当金コストは0.9%に上昇し、純不良債権（NPA）比率は0.6%に低下しました。同行の当四半期の総資産利益率（ROA）は1.3%で、上半期の平均は1.2%でした。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、バロダ銀行が営業費用の抑制と純信用コストの管理により、同行のガイダンスと一致する1.1-1.2%のROAを維持すると予想しています。
同行の国内預貸率は82%で、公的セクターの同業他社と比較して比較的高く、成長に影響を与える可能性があります。バロダ銀行は貸出と預金の成長目標を1%引き下げました。それでも、資本水準は堅調で、利益と売却可能証券（AFS）準備金のプラスの動きを含めて、普通株式等Tier1（CET1）比率は13.6%に改善しました。
目標株価の引き下げにもかかわらず、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、2026年度予想の株価純資産倍率（P/B）0.85倍、株価収益率（P/E）6倍という同行の評価を魅力的だと考えています。同社は、同行の伝統的に強い下半期が、ポジティブな業績修正の勢いにつながる可能性があると示唆しています。
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