カナダ中銀（BoC）は、インフレ抑制という従来の目的よりも経済成長を優先する方向に転換し、今年後半に追加利下げの可能性を示唆した。水曜日、中銀は基準金利を25ベーシスポイント引き下げ4.50％とし、2ヵ月連続の利下げを実施した。この決定は、インフレの下振れリスクに対する日銀の懸念を反映したもので、アナリストはさらなる緩和につながる動きと解釈している。
市場参加者は現在、日銀が9月の政策決定会合で再利下げを実施する可能性を60％近くと予想している。年内の利下げ幅は合計44bpと予想されており、政策金利は事前予想を若干下回ることになる。
利下げペースが加速すれば、多額の負債を抱えているカナダの家計の経済的負担が軽減されると予想される。同時にカナダドルは下落し、対米ドルで1.3848ドル（72.21米セント）と3ヵ月ぶりの安値をつけた。
IGウェルス・マネジメントのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、フィリップ・ペトゥルソン氏は、日銀がインフレとの戦いから戦略的な軸足を移したことを指摘した。
カナダの国内総生産（GDP）は、中央銀行が試算した潜在成長率2.25％を下回るペースで拡大しており、第1四半期の数字は1.7％の伸びを示している。このGDPの伸び悩みは供給過剰を助長し、インフレを緩やかにするのに役立つが、インフレが望ましい以上に鈍化するリスクもある。6月のインフレ率は2.7％を記録した。
利下げ発表後、ティフ・マックレム日銀総裁は、インフレ率を目標の2％に戻すと同時に、経済の過度な弱体化を避けるという日銀の2つの目標を強調した。
高金利がカナダを不況に導いたわけではないにもかかわらず、経済成長は人口の大幅な増加に大きく起因している。マクレム総裁は、全体的な成長だけでなく、4四半期連続で減少している一人当たりGDPにも注目していることを強調した。
人口増加により失業率も上昇し、先月は6.4％と29ヶ月ぶりのピークに達し、銀行内の懸念をかき立てている。さらに、来年には多くの住宅ローンが高金利で更新される予定であり、経済活動をさらに冷え込ませる可能性がある。
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