米国株は、最近のテクノロジー株優位から転換し、より包括的な上昇を見せている。この傾向は、市場が今後の雇用統計と、9月17～18日に開催される金融政策決定会合で始まる連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを期待していることから生じている。
投資環境は、予想される金利低下から利益を得られるバリュー株や小型株へと軸足を移している。このシフトは、8月初旬の売り越しで一時的に後退したものの、先月から勢いを増している。特に、人工知能セクターの主要プレーヤーであるエヌビディアは、S&P500の年初来上昇率18.4%に大きく貢献している。
チャールズ・シュワブ（NYSE:SCHW）のチーフ・インベストメント・オフィサーは、市場の多様化について次のように述べた。
バリュー株は通常、簿価や株価収益率などの低い指標で取引され、金融や工業などのセクターにまたがっている。チャールズ・シュワブのデータによれば、S&P500種構成銘柄のうち61％が過去1ヶ月で同指数をアウトパフォームしており、過去1年間の14％から大きく飛躍している。
これとは対照的に、Nvidia、Tesla (NASDAQ:TSLA)、Microsoft (NASDAQ:MSFT)を含むマグニフィセント・セブンと呼ばれるハイテク大手グループは、7月11日に発表された米国のインフレ報告で予想を下回る数値が示されて以来、S&P500の他の493社に14ポイント遅れをとっている。
今週初めに投資家の高い期待に応えられなかったエヌビディアの予想を受けて、市場の回復力も明らかになった。これは、ハイテク・セクター以外にも投資家の関心が高まっていることを示唆している。平均的な銘柄を表すS&P500のイコールウェイト指数は今週最高値を更新し、年初来で10.5％の上昇を記録している。
ネッド・デービッド・リサーチのアナリストは、市場の幅が広がっていることがポジティブな意味を持っていることを強調し、それは収益成長と収益性に有利な経済状況に対する投資家の信頼を反映していることを示唆した。
今年好調なパフォーマンスを示したバリュー株には、ゼネラル・エレクトリック（NYSE:GE）とタルガ・リソーシズ（NYSE:TRGP）があり、両社の株価はそれぞれ70％と68％急騰した。小型株中心のラッセル2000指数は、7月の高値をまだ超えていないものの、月初安値から8.5％上昇している。
雇用統計は市場に大きな影響を与えるものと予想され、現在の経済情勢を考えると注目度は高い。
投資家がハイテク株を見捨てることはないだろうが、特に市場のボラティリティが買いの機会をもたらすのであれば、ハーバー・キャピタルのポートフォリオ・マネジャー、ジェイソン・アロンゾは、テクノロジーは依然として重要な成長ドライバーであると示唆する。これは、S&P500全体が7.5％増であるのに対し、第3四半期の利益成長率は15.3％増と予測されており、テクノロジー株が引き続きアウトパフォームするとの予想に支えられている。
市場の広がりにもかかわらず、テクノロジー、特にAIセクターは依然として有力な成長分野と見られている。アロンゾ氏は、「人々は好景気の後に深呼吸して他の機会に目を向けることもあるが、テクノロジーは依然として成長の最も明確な原動力であり、特にAIは有罪が証明されるまでは無罪である」と指摘した。
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