世界有数の半導体ファウンドリーである台湾積体電路製造股份有限公司（TSMC）は、2024年第2四半期の売上高が前四半期比13.6％増（台湾ドルベース）、10.3％増（米ドルベース）と好調な業績を報告した。同社の売上総利益率は53.2%に上昇し、営業利益率は42.5%となった。
特筆すべきは、TSMCの高性能コンピューティング（HPC）部門が第2四半期に52%を占め、初めて売上高全体の50%を超えたことである。同社はまた、通年の売上高ガイダンスを引き上げ、米ドルベースで20％台半ばをわずかに上回る成長率とした。TSMCの2024年の設備投資額は300億～320億米ドルと予測され、主に先端プロセス技術に割り当てられる。
主な要点
- TSMCの第2四半期の売上高は、台湾ドルベースで前四半期比13.6％増、米ドルベースでは10.3％増となった。
- 売上総利益率は 53.2%、営業利益率は 42.5%に改善した。
- 3ナノ技術がウエハー収益の15%に寄与し、5ナノは35%、7ナノは17%であった。
- HPC は 52%を占め、最大の売上貢献者となった。
- 第3四半期の売上高は224億～232億米ドルを見込んでいる。
- 通期売上高ガイダンスは米ドルベースで20％台半ばをやや上回る水準に引き上げられた。
- 2024年の資本予算は300億～320億米ドルに設定、先端技術に注力。
- 2ナノメートル（N2）および16ナノメートル（N16）を含む先端ノードは、将来の旺盛な需要を牽引すると予想される。
企業見通し
- TSMCの第3四半期の売上高は、前四半期比9.5%増、前年同期比32%増（中間値）を見込んでいる。
- TSMCは、コストインフレと海外工場の希薄化にもかかわらず、売上総利益率53%以上の目標を堅持している。
- アドバンスト・パッケージングの売上総利益率は改善し、企業平均に近づいている。
弱気ハイライト
- 銅マーク到達までの時間が長くなったため、N3 技術による粗利益率の希薄化。
- 需要に対応するための努力が進められているものの、生産能力の逼迫が認識されている。
強気材料
- N2およびN16を含むTSMCの先端ノード技術は、TSMCのリーダーとしての地位を強化すると予想される。
- N2 技術は、最初の 2 年間で N3 技術や N5 技術よりも多くのテープアウトが見込まれる。
- N2P は、N2 ファミリの拡張版であり、性能と消費電力の面でさらなるメリットを提供する。
ミス
- 地政学的リスクの軽減に関する具体的な説明はなく、顧客との緊密な連携に関する一般的な記述のみ。
- 米国の生産能力を拡大する計画や、米国政府と所有権を共有する計画に関する情報はない。
質疑応答ハイライト
- TSMCは、製品投入を加速する大手ハイテク企業に備えており、大型AIチップ向けのファンアウト型パネルレベルパッケージングに取り組んでいる。
- TSMCは需要変動に対処するため、生産能力計画に規律あるアプローチを取っている。
- TSMCはAIチップメーカーの最先端ノードへの移行を積極的に支援しており、OSATパートナーと協力してCoWoSのキャパシティを拡大している。
TSMC(TSM:NYSE)は最新の決算発表で、健全な財務状況と将来への楽観的な見通しを示した。先端プロセス技術への戦略的投資と、最先端チップの需要急増に対応するための生産能力拡大は、業界リーダーとしての同社の地位を裏付けている。しかし、生産能力の制約や地政学的な不確実性などの課題は依然として残っています。TSMCは、これらの問題に積極的に対処し、技術革新と顧客との協力に取り組むことで、ダイナミックな半導体市場における成長軌道を形成し続けている。
InvestingProの洞察
台湾積体電路製造股份有限公司（TSMC）は、主要な財務指標が顕著な伸びを示すなど、直近四半期において堅調な業績を示しました。TSMCの財務の健全性と見通しをさらに明らかにするため、投資家が関心を持ちそうなInvestingProの洞察をいくつかご紹介します：
InvestingProのデータによると、TSMCの時価総額は8,151億9,000万米ドルと堅調で、半導体業界におけるTSMCのヘビー級の地位を裏付けている。同社の株価収益率（PER）は31.16で、2024年第1四半期時点の過去12ヵ月を考慮すると、29.34とやや魅力的な水準に調整される。この調整は、TSMCの収益力が過小評価されている可能性を示唆している。さらに、TSMCの売上総利益率は、2024年第1四半期時点の直近12ヵ月間で53.57%と依然として高く、同社が報告した第2四半期の売上総利益率53.2%と一致している。
InvestingProのヒントは、同期間のPEGレシオ-1.9でTSMCの将来性を強調し、これは株価が収益成長率に比べて過小評価されていることを示している可能性があります。さらに、同社の配当成長率は20.31%増と印象的であり、TSMCの株主への価値還元へのコミットメントを示している。
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