木曜日、ローゼンブラットはアリスタ・ネットワークス(NYSE:ANET)の目標株価220.00ドルの売りレーティングを維持した。同社のスタンスは、イーサネット市場におけるエヌビディア（NASDAQ:NVDA）の存在感の高まりが影響しており、エヌビディアはアリスタネットワークスにとって大きな競争脅威となりうると考えている。
アリスタ・ネットワークスは、2024年第1四半期の決算説明会において、エヌビディアをイーサネット市場における直接の競合相手とは認めていない。しかし、2025年第1四半期決算説明会でのNvidiaの発言は、特に同社のSpectrum X製品の成功により、イーサネット・ネットワーキングにおける実質的なプレーヤーとなる意向を示している。
2025年第1四半期に出荷が開始されたNvidiaのSpectrum X Ethernet Networkingは、人工知能（AI）アプリケーション向けに設計されており、1年以内に数十億ドル規模の製品ラインになると予想されている。この開発は、Nvidiaが2019年にMellanoxを買収し、イーサネットスイッチチップの能力を拡大し、Broadcom、Marvell、Ciscoと競合した後に行われた。
報告書は、Nvidiaのイーサネットに対するアプローチが、Arista NetworksやCiscoのような従来のネットワーク中心企業とは根本的に異なることを示唆している。NvidiaはAIコンピュート・ファブリック中心のアプローチに重点を置いており、AI処理において性能面で優位に立つ。これは、AristaがAIクラスタにおいてInfinibandに対して5％から10％の性能優位性を主張しているのとは対照的である。
さらにNvidiaは、Metaが使用しているようなEthernetクラスタの性能に関するAristaの主張に間接的に異議を唱えた。Nvidiaは、Metaの最先端AIモデルはNvidiaのInfinibandクラスタでトレーニングされており、Aristaの技術を使ったEthernetクラスタではトレーニングされていないことを明らかにした。
Rosenblattのアナリストは、Arista NetworksはまだNvidiaを競争相手として見ていないかもしれないが、AI市場におけるNvidiaの急成長により、近いうちにイーサネットにおいても手ごわいライバルになる可能性があると結論づけている。その結果、Arista NetworksはAI倍率よりも過去の倍率で取引することを勧め、同社株の目標株価220ドルの「売り」レーティングを再確認した。
インベスティング・プロの洞察
アリスタ・ネットワークス（NYSE:ANET）がエヌビディア（NASDAQ:NVDA）などが形成する競争環境をナビゲートする中、投資家は同社の財務の健全性と市場パフォーマンスを注意深く監視している。InvestingProのデータによると、アリスタネットワークスの時価総額は955.8億ドルと堅調で、業界における同社の存在感の大きさを反映している。
ローゼン・ブラットの慎重なスタンスにもかかわらず、同社のPERは41.11倍となっており、収益の可能性を織り込んだ市場評価を示している。さらに、2024年第1四半期現在、Aristaの過去12ヵ月間の収益成長率は25.22%と目覚ましく、競争圧力がある中でトップラインを拡大する能力を示している。
特筆すべきInvestingProのヒントは、アリスタ・ネットワークスがバランスシート上で負債よりも多くの現金を保有していることで、財務の安定性と将来の成長と投資のための柔軟性を提供している。24人のアナリストが来期の業績を上方修正したことで、同社の短期的な見通しを取り巻くセンチメントは明るい。これらの修正は、AristaがNvidiaのイーサネット市場への参入によってもたらされる競争上の脅威を乗り切るのに十分なポジションにある可能性を示唆している。
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