火曜日、Axis Capital LimitedはTBO Tek Ltd (TBOTEK:IN)に「Add」レーティングを付与し、目標株価を₹1,920に設定してカバレッジを開始した。同社のカバレッジ開始は、2026年9月の推定一株当たり利益（EPS）の50倍の評価に基づいている。今回の推奨は、TBO Tekが新規株式公開（IPO）以来、株価が80％以上急騰し、大幅な上昇を経験していることによる。
TBO Tekは、世界のB2B旅行業界において早くからリーダーシップを確立してきたことが評価され、その国際的な成長はさらに加速している。同社の国際総取引額（GTV）は2020年度から24年度にかけて3.4倍に増加した。アクシス・キャピタルがTBO Tekの株式を支持した背景には、同業界で以前は分散していたバイヤーとサプライヤーの状況を統一するための同社の成功した取り組みがある。
旅行業界は大流行前の収益水準に回復しており、TBO Tekは今後も上昇基調を維持すると予想される。Axis Capitalは、TBO Tekの税引き後利益（PAT）の24年度から27年度までの年平均成長率（CAGR）を33％と予測している。この予測は、FY19からFY24までのPAT CAGRがすでに50%であったことを踏まえたものである。予想される成長は、グロス予約の増加、ホテル予約と国際ビジネスの比率を高めたより有利なビジネスミックスへのシフト、EBITDAマージンの700ベーシス・ポイントの拡大をもたらすと思われる業務効率化によってもたらされると予想される。
しかし、限られた数のサプライヤーへの依存度の高さや、旅行業界におけるB2C志向のプレーヤーとの競争激化の脅威など、TBO Tekにとっての潜在的リスクも指摘されている。これらの要因は、同社の将来的な業績と市場でのポジションに課題をもたらす可能性がある。こうしたリスクにもかかわらず、アクシスキャピタルがTBO Tekのカバレッジをポジティブな見通しで開始したのは、同社が競争環境を乗り切り、成長軌道を継続する能力があるという信念を反映したものである。
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