月曜日、アーガスはクローガー社（NYSE: KR）の目標株価を70ドルから72ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを維持した。同社は、手頃な価格のプライベートブランド、パーソナライズされた割引のための効果的な顧客分析、生鮮食品への注力など、クローガー社の前向きな見通しを後押しするいくつかの要因を挙げている。さらに、ほぼすべてのクローガー店舗で利用できるオンライン注文とカーブサイド・ピックアップの利便性が強みとして強調された。
アーガスのアナリストは、クローガー社の将来性は過去5年間の一貫した増配によってさらに支えられていると指摘した。6月27日、クローガーは四半期配当を10％増やし、1株当たり0.32ドルにすると発表した。この増配は、食料品チェーンの業績について同社が楽観的である理由の一部である。
業績予想に関して、アーガスはクローガーの25年度1株当たり利益（EPS）予想を、前回予想の4.40ドルから4.44ドルに引き上げた。この修正は、クローガーが成長軌道を継続し、株主に価値を提供する能力に対する同社の自信を反映したものである。
アーガスが使用したバリュエーション・モデルでは、5年間の成長率6％、配当性向25％、株主資本コスト7.75％を見込んでいる。この初期段階の後、成長率3％、配当性向75％、株主資本コスト7.5％の定常成長段階が想定されている。
これらのパラメータに基づき、FY25 EPS予想に17倍の倍率を適用した場合、アーガスはクローガーの株式が75ドルで評価される可能性を示唆している。FY25の予想EPSの16倍というやや保守的な倍率を用いると、バリュエーションは71ドル程度となり、新しいターゲットである72ドルを支持することになる。
その他の最近のニュースでは、クローガー社に一連の動きがあった。ウェルズ・ファーゴによると、同社は第2四半期に予想を上回る業績を上げ、将来見通しを上方修正する可能性がある。この予想は、食料品の既存店売上高の改善、安定したマージン、代替価値の流れからの貢献、燃料販売の堅調な収益性に基づいている。
クローガー社の見通しは、9月までにアルバートソンズ・カンパニーズ社に絡む債務超過が解消され、不確実性が取り除かれる見込みであることから、さらに強まっている。クローガーは2024年第1四半期、既存店売上高が0.5%増、デジタル売上高が8%超増となり、緩やかな成長を報告した。同社のデリバリー・ソリューションは17％拡大し、調整後の先入先出法による営業利益は14億9,900万ドルとなった。
また、四半期配当を1株当たり32セントに増配することを発表し、18年連続の増配となった。この決定は、クローガー社のビジネスモデルと強力なフリーキャッシュフローを生み出す能力に対する取締役会の自信を反映したものである。
先日の年次総会で、クローガー社の株主は取締役の再選や株主提案など、いくつかの重要案件について投票を行った。しかし、タバコ製品の販売による公衆衛生コストに関する報告書、1万ドル以上の慈善寄付のリスト、生活賃金ポリシーの採用、公正な移行に関する報告書など、4つの株主提案は可決されなかった。
インベスティング・プロの洞察
クローガー社に関するアーガスの最新情報は、インベスティング・プロが提供するいくつかの指標や洞察と一致している。特筆すべきは、クローガーは配当政策で19年連続増配という素晴らしい実績を示しており、これは財務の安定性と株主還元へのコミットメントの証である。これは、同社の一貫した増配に対するアーガスの前向きな見通しと一致している。
インベスティング・プロのデータによると、クローガー社の時価総額は395億ドルで、株価収益率（PER）は18.4と堅調で、2025年第1四半期時点の過去12ヶ月のPERは11.5に調整されている。これは、同業他社と比較して妥当なバリュエーションであることを示唆している。さらに、同社の収益成長率は、2025年第1四半期時点の過去12ヶ月間で0.89%と小幅ながら、着実な業績を示している。
インベスティング・プロのヒントは、クローガーが消費財流通・小売業界で著名なプレーヤーであり、過去12ヵ月間で利益を上げていることを強調している。これらの要因は、同社が市場環境を乗り切り、収益性を維持する能力を投資家に確信させる可能性がある。
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