月曜日、CLSAはHDFC Bank Ltd (HDFCB:IN) (NYSE: HDB)のスタンスを調整し、目標株価INR1,725.00を維持しつつ、レーティングをOutperformからHoldに変更した。今回の見直しは、融資残高の拡大よりも収益性を重視する同行の戦略的姿勢を反映している。ここ数四半期、HDFC銀行は1兆4,000億インドルピーの借入金を返済し、貸出残高は安定している。これにより、同行の借入残高は6兆インドルピーとなった。
同行の純金利マージン（NIM）は前四半期比3ベーシス・ポイントの微増となった。このわずかな改善は、同様の金融機関がこのような業績を報告することが期待されない現在の銀行環境では、珍しい業績と見られている。NIMの改善というプラス面にもかかわらず、同行の経営陣は目標とする預貸率（LDR）や借入金削減のスケジュールについて具体的なガイダンスを示していない。
CLSAは、HDFC銀行が今後3年間、LDRが90％近くになるまで貸出金の伸びを抑える可能性があると予想している。この閾値に達した後、HDFC銀行は預金流入と融資の伸びを一致させると予想される。CLSAはHDFC銀行の業績予想をほぼ据え置き、株価上昇の可能性がわずかであることを格下げ理由とした。
目標株価INR1,725の据え置きは、CLSAが株価上昇の余地が限定的と見ていることを示唆している。この新しい格付けは、株価上昇という点で、同行の将来の業績についてより慎重な見通しを示している。
その他の最近のニュースでは、HDFC銀行に一連の動きが見られた。同行の財務指標は、純金利マージン（NIM）と純金利収入（NII）においてポジティブ・サプライズを示し、シティは同行の目標株価を「買い」を維持しつつ修正するに至った。
しかし、JPモルガンは、HDFC銀行のバランスシートの伸びが予想より鈍化し、貸出金の伸びも鈍化が予想されるとして、HDFC銀行をオーバーウエイトからニュートラルに格下げし、目標株価も引き下げた。2025年、2026年の貸出残高の伸びの予想が下方修正され、業績予想も1-2%若干下方修正された。
さらに、HDFC 銀行は、2024 年 6 月に必要な Form 6-K を提出し、米国証券取引委員会（SEC）に対する規制上の義務を果たした。この措置は、HDFC 銀行が透明性を維持し、国際的な財務報告基準を遵守するというコミットメントを強調するものである。
さらに、同行は最近の取締役会の結果を発表し、2024年7月20日にも取締役会を開催する予定であることを明らかにした。これらは、同行の継続的なコーポレート・ガバナンスと戦略的計画の一環である。
以上がHDFC銀行を取り巻く最近の動きである。
インベスティング・プロの洞察
CLSAによるHDFC Bank Ltdの最近の分析を踏まえ、InvestingProはこの銘柄を検討している投資家にとって貴重な追加洞察を提供する。時価総額1,499億4,000万ドル、株価収益率（PER）18.25のHDFC Bankは、現在の収益を反映した水準で取引されている。しかし、同行のPEGレシオは6.65であり、株価が短期的な収益成長期待に対して高い可能性を示唆している。
インベスティング・プロのヒントによると、HDFC銀行は4年連続で増配しており、インカム重視の投資家にとっては魅力的かもしれない。加えて、同行は銀行業界で著名なプレーヤーとして認知されており、過去12ヶ月間は利益を上げている。その反面、アナリストは今年度の売上高減少を予想しており、同行の粗利益率の低さを強調している。
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