火曜日、バークレイズはランドブリッジ（NYSE: LB）のカバレッジを開始した。同社は、パーミアン・ベースンのデラウェア・サブベースンで22万エーカーの地表鉱区を所有していることを強調した。この地域は世界的に石油・ガス開発が盛んなことで知られている。
ランドブリッジ社は、保有する広大な土地を、エネルギー生産だけでなく、その他の重要な土地利用を促進するために管理している。同社の収益は、顧客による同社の土地と資源の利用に結びついた手数料とロイヤルティから得られる。こうした手数料ベースの契約は、ランドブリッジに短期的な商品価格の変動に対する盾を提供する。
また、2025年のEBITDAは36％増、2026年には12％増となる見込みで、2024年前半に計画されている買収も追い風となり、大幅な成長が見込まれている。さらに、ランドブリッジは資本支出を最小限に抑えているため、フリー・キャッシュ・フロー（FCF）の転換率も高い。
しかし、バークレイズはランドブリッジの業績に影響を与えうるリスクもいくつか指摘している。これには、将来の買収に伴う実行リスク、ランドブリッジ、その関連会社のウォーターブリッジ、スポンサーのファイブ・ポイントが関与する潜在的な利益相反などが含まれる。さらに、スポンサーの株式保有率が76％と高いことや、業界内で同社の規模が比較的小さいことについても懸念が示された。
インベスティング・プロの洞察
ランドブリッジの財務見通しについて、インベスティング・プロのデータは同社の業績と評価に関する追加的な洞察を提供している。ランドブリッジの時価総額は21.6億ドルで、2024年第1四半期時点の過去12カ月間の売上総利益率は96%と堅調で、高い収益性を示しています。2024年第1四半期の売上成長率は約20%で、同社の財務が力強い上昇基調にあることを示唆しています。
インベスティング・プロのヒントは、ランドブリッジが中程度の負債水準で運営されており、過去12ヵ月間で利益を上げていることを強調している。短期債務が流動資産を上回るなど、短期流動性への懸念はあるものの、同社は先月、株価を27.65%上昇させ、力強いリターンを見せている。さらに、ランドブリッジの株価純資産倍率は13.32倍と高く、市場によるプレミアム評価を示している。
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