火曜日、ドイツ銀行はKellanova (NYSE: K)のスタンスを調整し、目標株価を前回の62ドルから60ドルに引き下げる一方、株価の評価はHoldを維持した。ケラノバは、量的圧力、価格決定力の低下、競争の激化により、パッケージ食品株の市場センチメントが困難に直面しているため、監視下に置かれている。
しかし、ドイツ銀行は、米国の追跡販売チャネルの数量が、第1四半期の5.0％減に対し、2024年第2四半期は0.7％増と若干改善したこと、主要ブランドの国際展開の可能性など、ポジティブな面もあると指摘した。
こうしたポジティブな指標にもかかわらず、同行はケラノバに対するいくつかの懸念を強調した。同社は、3%以上の既存事業成長率、35%以上の売上総利益率、18.5億ドルから19.0億ドルの調整後営業利益、3.55ドルから3.65ドルの調整後EPSを含むガイダンスを再確認する見込みである。
しかし、ドイツ銀行は、ケラノバが2024年下半期と翌年度は、収益と売上総利益率の圧力が高まるため、より慎重なアプローチを採用する可能性があると予想している。
これらの圧力には、北米における年初来の投資収益が疑問視されていること、外国為替とインフレの持続的な課題、ラテンアメリカとAMEA地域における潜在的により困難な事業環境が含まれる。
同行はまた、ケラノバの2024年度の1株当たり利益（EPS）予想を修正し、3.66ドルから3.63ドルに引き下げた。この予想は、コンセンサスの3.62ドルをわずかに上回り、同社の予想レンジの上限である。2025年度を展望すると、ドイツ銀行はEPS予想を3.92ドルから3.85ドルに引き下げた。
結論として、ケラノバがグローバルな生産能力拡大やCheez-Itブランドの国際的な販売など、基本的なビジネスチャンスを活用できる可能性があることは認めつつも、ドイツ銀行は引き続き「Hold」のレーティングで傍観している。
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