金曜日、モルガン・スタンレーはエマソン・エレクトリック社(NYSE:EMR)をアンダーウエイト、目標株価105ドルでカバレッジを開始した。同社は、2025会計年度の既存事業成長率が2.5％、2026会計年度が4.0％にとどまると予想し、マイナス修正の可能性に懸念を表明した。この数字は、両年度とも約5％というコンセンサス予想を下回っている。
この分析では、エマソンの見通しが楽観的でない要因として、いくつかの要因を指摘している。プロセスサイクルの減速、テスト＆計測セグメントの回復の遅れ、ツール事業、特に安全性と生産性の低下が成長の足かせになる可能性があるとしている。エマソンの株価は過去の水準と比較して引き下げられているものの、バリュエーションは同業他社の範囲内にとどまっており、過剰なリスクによる短期的な再評価の兆候はほとんど見られない。
主なリスクとして、特にエマソンが過剰なエクスポージャーを負っていると考えられる石油・ガス、LNG、鉱業などのプロセスセクターの景気減速と選挙リスクが強調された。さらに、エマソンの潜在的な資本展開、特に2025～2026会計年度中にアスペン・テクノロジー社（NASDAQ:AZPN）の残りの約44%の株式を取得する可能性についても懸念が示された。
モルガン・スタンレーは、この買収をネガティブなカタリストと見ており、戦略的なメリットは既存の過半数所有権から既に実現されているはずであり、この買収がエマソンの連結有機的成長や利益率プロファイルの向上に寄与する可能性は低いと主張している。
さらに、最近買収したテスト＆メジャメント事業については、コンセンサスと比較して2桁の下方修正を見込んでおり、エマソンの資本投下戦略に関するセンチメントに影響を与える可能性があるとしている。分析では、アスペン・テクノロジーの買収の可能性がある場合、シナジー前の投資収益率は10年物の利回りを下回り、エマソンの株価が再評価される可能性はさらに低くなると結論づけている。
その他の最近のニュースでは、テクノロジーとエンジニアリングの世界的企業であるエマソンは、事業において大きな前進を遂げた。同社は、受注が前年比で3％増加したことを受け、通期の調整後1株当たり利益（EPS）ガイダンスを5.45～5.50ドルに、フリーキャッシュフローのガイダンスを約28億ドルに引き上げた。
この動向は、2024年度第3四半期決算説明会で報告された。ディスクリート・オートメーションとテスト＆計測の受注は減少したものの、同社の戦略的イニシアチブは成功の兆しを見せている。
Emerson はまた、Copeland の残り40%の株式を Blackstone に売却することを決定し、合弁事業における同社の持分は消滅しました。この動きは、コアコンピタンスに集中するという Emerson の戦略に沿ったものです。さらに Emerson は、コーポレート・ベンチャー・キャピタル部門である Emerson Ventures を通じて、デバイス認証とデータ保護を専門とする Symmera に戦略的投資を行いました。
アナリストの見立てでは、JPモルガンはエマソンのフリーキャッシュフローの評価を見直し、中核的な収益予測を引き下げたため、エマソンのレーティングを「オーバーウエート」から「ニュートラル」に修正した。同様に、みずほ証券はエマソンのアウトルックを調整し、目標株価を135.00ドルから130.00ドルに引き下げる一方、アウトパフォームのレーティングを維持している。これらの変更は、エマソンに対する市場の期待の変化を示している。
インベスティングプロの洞察
モルガン・スタンレーがエマソン・エレクトリック(NYSE:EMR)に慎重な目を向ける中、同社の回復力がいくつかの主要財務指標とInvestingPro Tipsに反映されていることは注目に値する。エマソンは53年連続増配という素晴らしい実績を誇り、株主還元へのコミットメントを強調している。これは、強固な売上総利益率と相まって、2024年第3四半期時点の過去12ヶ月間で51.62%という健全な数字となっている。エマソンの時価総額は572億5,000万ドル、予想株価収益率（PER）は28.91で、成長への懸念にもかかわらず、今年も黒字が見込まれている。
しかし、課題がないわけではない。7人のアナリストが来期の業績を下方修正しており、逆風の可能性を示唆している。また、同社の現在のPERは33.35倍と、高い利益倍率で取引されており、株価が収益に対して楽観的な価格設定になっている可能性を示唆している。エマソンの業績を注視している投資家は、InvestingProのヒントで、同社の財務の健全性と市場での地位について包括的な見解を提供する、より詳細な9つの洞察をご覧いただけます。
インベスティング・プロ・プラットフォームは、より深く掘り下げたい投資家のために、インベスティング・プロのフェアバリュー予想99.14ドルを含むヒントと指標の完全なスイートを提供します。エマソンの次回の決算日は2024年11月5日に設定されており、市場参加者は同社の戦略的な動きが財務の安定性に対する長年の評判と一致するかどうかを熱心に見守るだろう。
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