スイス国立銀行（SNB）は6月20日に主要政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、1.25％にすると予想されている。この可能性は3月の利下げに続くもので、SNBは主要中央銀行の中で初めて金融引き締め姿勢を転換することになる。
エコノミストたちは、成長率の回復やインフレ率の低下傾向の停止など、現在の経済指標を考慮している。インフレ率は2023年6月以降、SNBの目標範囲内に収まっているにもかかわらず、トーマス・ジョーダンSNB議長はインフレ率予測に若干の上方リスクがあると指摘しており、現在の金融政策が意図したよりも緩和的である可能性を示唆している。
利下げは中央銀行の緩和サイクルの継続を意味し、SNBは9月にも利下げを検討する可能性がある。それでも意見は割れており、9月に1.00％へのさらなる利下げを予想するエコノミストは52％と僅差で過半数を占める一方、20日に1.50％の据え置きを予想するエコノミストもいる。
SNBの決定に影響を与える要因としては、5月下旬から対ユーロで約4％上昇した最近のスイスフラン高や、欧州中央銀行（ECB）の利下げ幅縮小への期待、年後半に米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを実施する可能性など、世界の中央銀行の動向が挙げられる。
エコノミストたちはまた、スイスのサービスインフレと賃貸料が、SNBの目標値をすぐに突破するほどではないにせよ、物価上昇圧力を維持する可能性があることを強調している。世論調査の中央値によると、9月に利下げが実施された場合、これが現在のサイクルにおける最後の利下げとなる可能性があり、政策金利は少なくとも2026年まで1.00％で維持されると予想されている。
ウニクレディトのエコノミストは、長期的なインフレ率を1％程度と想定し、SNBのヨルダン委員長のコメントと一致するように、政策金利の終値を1.00％と予想している。欧州中央銀行の軌跡と比較すると、さらなる金融緩和の可能性は限られているように見える。
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